2024-01-24 10:30:35У межах стандартного акаунта торгівля деривативами охоплює як інверсні контракти, так і безстрокові контракти USDT. Хоча ці типи контрактів відрізняються з точки зору валюти здійснення розрахунків, процес ліквідації залишається таким самим. У торгівлі криптовалютними деривативами ліквідація означає, що вся позиція буде автоматично закрита, і ви втратите всі свої кошти, інвестовані в цю позицію, також відомі як початкова маржа.
Хоча розрахунок початкової маржі може відрізнятися в різних деривативах, ця стаття спрямована на формування детального розуміння того, як процес ліквідації працює у торгівлі деривативами з використанням стандартного акаунта. Інформацію про процес ліквідації за Єдиним Торговим Акаунтом див тут.
Як ініціюється ліквідація?
На стандартному акаунті ліквідація відбувається, коли ціна маркування досягає ціни ліквідації, що призводить до закриття позиції за ціною банкрутства (що еквівалентно 0% ціновій маржі). По суті, це вказує на те, що нереалізований збиток вичерпав баланс початкової маржі нижче обов’язкового рівня підтримувальної маржі.
Нижче наведено просту ілюстрацію з використанням USDT як прикладу.
Докладніше
Ціна ліквідації (контракт USDT)
Ціна ліквідації (інверсні контракти)
Ціна банкрутства (контракт USDT)
Ціна банкрутства (інверсні контракти)
Чому мою позицію було ліквідовано попри наявність стоп-лосу?
Чому було ліквідовано мою позицію, якщо Ціна маркування не досягла моєї Ціни ліквідації?
Порівняння ліквідацій: режим ізольованої маржі порівняно з режимом крос-маржі в стандартному акаунті
|
Режим ізольованої маржі |
Режим крос-маржі | |
|
Маржа, що використовується для підтримання позиції |
Початкова маржа + Комісія за закриття позиції |
Початкова маржа + Комісія за закриття позиції + Доступний баланс (у межах однієї валюти) |
|
Максимальна можлива втрата (без урахування комісії) |
Початкова маржа + Будь-яка додаткова маржа, додана до позиції |
Початкова маржа + Увесь доступний баланс |
|
Ліквідація в двосторонньому режимі (режим хеджування) |
Одночасне утримання довгих і коротких позицій в одній торговій парі в режимі двосторонньої позиції може призвести до ліквідації, оскільки в режимі ізольованої маржі всі позиції не залежать одна від одної. |
У режимі крос-маржі повністю хеджовані позиції в межах однієї торгової пари охоплюватимуть PnL одна одної, запобігаючи ліквідації. Неповністю хеджовані позиції залишаються під загрозою ліквідації. |
Процес ліквідації при торгівлі деривативами на стандартному акаунті
Коли відбувається ліквідація, Bybit використовує поетапну ліквідацію, щоб зменшити обов’язкову підтримувальну маржу та уникнути повної ліквідації. Процес ліквідації відбувається в такий спосіб.
Якщо ліміт ризику вже на найнижчому рівні:
1. Скасовуються всі активні ордери, які збільшать розмір позиції відповідної торгової пари. Це допоможе звільнити додаткову маржу, щоб зберегти позицію у разі режиму крос-маржі.
2. Якщо вона все ще не відповідає вимогам щодо підтримувальної маржі, цю позицію буде закрито за ціною банкрутства через механізм ліквідації.
Якщо ліміт ризику перебуває на другому рівні або вище:
1. Скасовуються всі активні ордери, які збільшать розмір позиції відповідної торгової пари, зберігаючи при цьому поточну позицію для звільнення додаткової маржі.
2. Система спочатку спробує знизити ліміт ризику до можливого мінімуму, намагаючись знизити ставку підтримуючої маржі, необхідну для позиції, при цьому це не вплине на позицію.
3. Якщо ліміт ризику все ще не перебуває на найнижчому рівні, система частково закриє позицію, подавши ордер «Виконати або анулювати (FOK)» для різниці між значенням поточної позиції та значенням нижнього рівня маржі для часткового закриття позиції.
4. Якщо позиція все ще підлягає ліквідації (тобто не відповідає обов’язковому рівню підтримувальної маржі), позиція має бути перейнята механізмом ліквідації та закрита за ціною банкрутства.
Приклад
Припустимо, що поточна ринкова ціна BTC становить 20 000 USDT, а трейдер A має позицію лонг у 200 BTC. У той же час він розмістив лімітний ордер лонг на суму 1 000 000 USDT.
Вартість позиції = Кількість × Ціна = 200 × 20 000 = 4 000 000 USDT
Рівень ліміту ризику = рівень 3 (MMR = 1,5%)
Якщо припустити, що ціна маркування досягає ціни ліквідації, ініціюється ліквідація. Процес ліквідації відбувається в такий спосіб.
1. Система спочатку скасує вартість активного ордера в розмірі 1 000 000 USDT у межах пари BTCUSDT, щоб вивільнити додаткову межу.
2. Після цього система знизить ліміт ризику з рівня 3 до рівня 2, зменшивши ставку підтримуючої маржі з 1,5% до 0,5%, що поки не вплине на позицію.
3. Система частково закриє позиції, щоб зменшити вартість позиції до 2 000 000 USDT, досягши першого рівня ліміту ризику та знизивши обов’язкову ставку підтримуючої маржі.
Процес ліквідації ділиться на 3 (три) етапи. Він зупиняється, коли позиція має достатню початкову маржу для досягнення рівня підтримувальної маржі.
4. Якщо позиція залишається в процесі ліквідації до цього моменту, вона буде перейнята механізмом ліквідації і згодом закрита за ціною банкрутства.
Так
Ні