Який взаємозвʼязок між кредитним плечем і маржею?

Усі види торгівлі та інвестицій охоплюють 3 аспекти: прибутки, збитки та управління ризиками. Кредитне плече є основним інструментом для врівноваження прибутків і збитків. На Bybit основна функція кредитного плеча — коригування початкової маржі, що використовується для вашої позиції. Маржа може розглядатися як додаткове забезпечення. Вона показує, наскільки трейдер готовий взяти на себе ризик, повʼязаний саме з цією інвестицією.

Що більше кредитне плече, то менше використовується маржа. Трейдери з однаковою маржею можуть відкрити більшу позицію та збільшити прибуток шляхом збільшення позиції. Але при цьому ціна ліквідації позиції буде наближеною до ціни входу, тобто позицію легше ліквідувати, оскільки у такому разі ризик збитків не такий великий. 

Що менше кредитне плече, то більше використовується маржа. За такого ж розміру маржі розмір позиції, яку може відкрити трейдер, може бути обмеженим. Він не може збільшувати прибуток від збільшення розміру позиції. А ціна ліквідації позиції буде значно відрізнятися від ціни входу, тобто позицію не так легко ліквідувати, оскільки існує більший ризик збитків.
 

 

Bybit впроваджує 2 види маржі

Є два види маржі на Bybit: ізольована маржа та крос-маржа.





Що таке ізольована маржа?

Режим ізольованої маржі передбачає, що маржа, яка застосовується для позиції, відокремлена від балансу трейдера. Це дозволяє помірно керувати своїми ризиками, оскільки максимальна сума, яку трейдер втратить внаслідок ліквідації, обмежена маржею, розміщеною для цієї відкритої позиції.

Наприклад, трейдер відкриває позицію 1500 BTCUSD за ціною $10 000 з кредитним плечем 1x. Початкова маржа, що використовується для відкриття позиції, становить 0,15 BTC. Тепер він змінює кредитне плече на 3х. Початкова необхідна маржа (застава) зміниться з 0,15 BTC до лише 0,05 BTC. У разі ліквідації він втратить лише початкову маржу 0,05 BTC (без урахування комісій). Це дозволяє трейдеру обмежити свій ризик.



 

Що таке режим крос-маржі?

Це режим маржі за замовчуванням на Bybit. У режимі крос-маржі використовується весь доступний баланс трейдера в рамках відповідного типу монети для торгової пари, щоб запобігти ліквідації. Коли баланс торгової пари менше ніж підтримувальна маржа, позицію буде ліквідовано. У разі ліквідації трейдер втратить увесь власний капітал для цієї конкретної торгової пари. 

Наприклад, трейдер відкриває позицію BTCUSDT. Коли позиція BTCUSDT буде ліквідована, він втратить весь свій баланс USDT. Баланс BTC залишиться без змін.

Чи крос-маржа та ізольована маржа взаємозамінні при відкритій позиції?

Трейдери завжди можуть змінити режим маржі з зони ордера. Коли режим змінюється, його буде застосовано до відкритої позиції та будь-якого активного та умовного ордерів. Будь-які зміни маржі вплинуть на ціну ліквідації позиції. Отже, крос-маржу та ізольовану маржу можна змінювати будь-коли, якщо на рахунку є достатня маржа, а сама зміна не викликає негайної ліквідації. 
 

 

 

Чи може трейдер змінити кредитне плече в режимі крос-маржі? Як розрахувати початкову й підтримувальну маржу в режимі крос-маржі?

У  режимі крос-маржі трейдери можуть встановлювати розмір кредитного плеча.

Для нових користувачів, які зареєструвалися після 9 серпня, система використовуватиме 10x кредитне плече для розрахунку початкової маржі за замовчуванням. Візьмемо за приклад безстроковий контракт BTCUSDT. Початковою маржею, яка використовується для торгівлі цим контрактом, є його контрактна вартість/10. Тобто максимальну кількість контрактів, які можуть бути відкриті на вашому акаунті, буде розраховано з 10х кредитним плечем за замовчуванням.
Якщо трейдер бажає використовувати інше кредитне плече, він може перейти на крос-маржу в зоні ордера та вибрати кредитне плече, посунувши індикатор або вручну ввівши значення кредитного плеча.


 

Для користувачів, які зареєструвалися до 9 серпня, система за замовчуванням буде застосовувати максимально дозволене за поточним лімітом ризику кредитне плече для розрахунку початкової маржі. Наприклад, безстроковий контракт BTCUSDT дозволяє використовувати максимальне кредитне плече 100х в рамках мінімального ліміту ризику. Початковою маржею, що використовується для торгівлі цим контрактом, є його вартість/100. Тобто максимальна кількість контрактів, яку можна буде відкрити на вашому акаунті, буде розрахована за замовчуванням із використанням 100х кредитного плеча.

Розгляньмо, скільки позицій можна відкрити з різними коефіцієнтами кредитного плеча. Візьмемо за приклад BTCUSDT:

Трейдери обирають режим крос-маржі, початкова маржа становить $1000, а кількість контрактів, які можна придбати з 100х, 50х та 10х кредитним плечем за ціною $30 000 є наступною:

Кредитне плече 100х: кількість контрактів =1000x100/30000=3.333 BTC

Кредитне плече 50х: кількість контрактів =1000x50/30000=1,666 BTC

Кредитне плече 10х: кількість контрактів =1000x10/30000=0,333 BTC

З наведеного вище прикладу ми бачимо: що менше кредитне плече у режимі крос-маржі, то менший розмір позиції, яку можна відкрити.

* Кількість контракту = початкова маржа x кредитне плече/ціна входу

Розрахунок підтримувальної маржі однаковий для режиму крос-маржі і режиму ізольованої маржі, тобто підтримувальна маржа = вартість позиції * ставка підтримувальної маржі.

 


 

Чи  вплине зміна  кредитного плеча позиції на ціну ліквідації позиції в режимі крос-маржі?

У  режимі крос-маржі ціна ліквідації позиції змінюватиметься лише під час зміни наявного балансу рахунку, розміру позиції, ціни входу в позицію або ліміту ризику. В інших випадках ціна ліквідації залишиться незмінною.

Зміни ціни ліквідації в режимі крос-маржі в основному відбуваються у трьох ситуаціях:

1. Трейдер тримає лише одну позицію і не має активних ордерів.
   
   У такому випадку ціна ліквідації не зміниться. Оскільки  в режимі крос-маржі, коли трейдер змінює кредитне плече, кількість позицій, ціна входу та загальна сума активів, що використовуються для підтримки позиції, залишаються незмінними.
    
2. Користувач тримає лише одну позицію та одночасно активні ордери.
   
   У такому випадку це вплине на ціну ліквідації позиції. Коли кредитне плече зростає, початкова маржа активного ордера буде зменшена. Звільняється додаткова маржа, що у свою чергу збільшує доступний баланс, який може бути використаний для підтримки позиції. Якщо кредитне плече зменшити, відбудеться протилежне, оскільки для активних ордерів потрібна більша початкова маржа.
    
3. Користувач тримає кілька позицій з одним і тим самим  активом, наприклад, торгові пари USDT, які використовують USDT як маржу.
   
   У цьому випадку зміна кредитного плеча вплине на ціну ліквідації, тому що початкова маржа, необхідна для позицій, буде збільшуватися або зменшуватися при коригуванні кредитного плеча. Коли кредитне плече однієї з позицій збільшується, маржа, потрібна для цієї позиції, зменшується, і ця частина маржі вивільниться для підтримки інших позицій. Коли кредитне плече однієї з позицій зменшується, позиція вимагає більшої початкової маржі. Таким чином, зменшується наявний залишок на акаунті, що наближає ціну ліквідації інших позицій до ціни маркування, тим самим збільшуючи ризик ліквідації позиції.

Як розраховується ефективне кредитне плече в режимі крос-маржі?

Ефективне кредитне плече розраховується на основі вартості позиції трейдера в порівнянні з максимально можливими збитками позиції.

Крос-маржа з нереалізованим прибутком:

Ефективне кредитне плече = вартість позиції/ (маржа позиції + доступний баланс + нереалізований прибуток)

Крос-маржа з нереалізованим збитком:

Ефективне кредитне плече = вартість позиції/ (маржа позиції + доступний баланс)

*Доступний баланс = баланс гаманця - маржа позиції - загальна маржа ордерів

Що більше ефективне кредитне плече, то вищий ризик ліквідації, оскільки ціна ліквідації ближча до ціни маркування.







Як кредитне плече впливає на нереалізований P&L?

Фактично, кредитне плече не впливає на нереалізований P&L. Коли кредитне плече коригується для позиції, змінюється розмір початкової маржі, а розмір позиції (КІЛЬКІСТЬ) залишається незмінним. Основна функція кредитного плеча полягає у визначенні початкової маржі, необхідної для відкриття вашої позиції. Нереалізовані прибутки та збитки не будуть збільшуватися, коли трейдер змінює кредитне плече.

Однак, як згадувалося вище, трейдери можуть отримати вигоду від більшого кредитного плеча, оскільки вони можуть відкривати позиції більшого розміру за однакової маржі. Отже, нереалізований P&L буде збільшуватися через збільшення розміру позиції, але не через збільшення кредитного плеча.

Будь ласка, зверніться до розділу Чи впливає кредитне плече на нереалізований P&L?, щоб дізнатися більше. 

Як кредитне плече впливає на ROI?

Незважаючи на те, що нереалізований P&L не зазнає впливу після зміни кредитного плеча, трейдери спостерігатимуть деякі зміни в нереалізованому P&L% (ROI%). 

У режимі ізольованої маржі: 

Нереалізований P&L% = нереалізований P&L /(початкова маржа + комісія за закриття + додаткова маржа, додана до позиції) x 100%

У режимі крос-маржі:

Нереалізований P&L% = нереалізований P&L /(початкова маржа + комісія за закриття) х 100%

Збільшення кредитного плеча приведе до зменшення необхідної початкової маржі або навпаки. Таким чином, при тому ж нереалізованому P&L трейдери спостерігатимуть збільшення нереалізованого P&L% через зменшення маржі позиції, а не через збільшення фактичного прибутку.

Для отримання додаткової інформації див.:

Розрахунок прибутків і збитків P&L (Інверсні контракти)

Розрахунок прибутків і збитків P&L (USDT контракти)