Підтримувальна маржа має важливе значення для підтримання позиції в торгівлі. Ця стаття вноситься в процес розрахунку спеціально для безстрокового контракту USDC і ф’ючерсного контракту. Зверніть увагу, що безстроковий контракт USDC і ф’ючерсний контракт доступні лише на єдиному торговому акаунті.

 

 

 

 

Що таке підтримуюча маржа?

Підтримувальна маржа — це мінімальна сума маржі, яку трейдер повинен зберігати на своїй позиції або акаунті, щоб продовжувати утримувати позицію. Коли нереалізовані збитки призводять до того, що маржа позиції в позиції або акаунті падає нижче необхідного рівня підтримувальної маржі, запускається ліквідація.

 

Оскільки трейдери мають більші значення контракту (значення позиції + вартість ордера), необхідна підтримувальна маржа також збільшується на фіксований відсоток, коли вартість контракту зростає до певного рівня.  Кожна торгова пара має свою базову ставку підтримувальної маржі, яка коригується відповідно до змін рівнів ліміту ризику.

 

Наприклад, коли ви відкриваєте позицію BTC-PERP зі значенням позиції 100 000 USDC або нижче, ставка підтримувальної маржі (MMR), необхідна для позиції, становить 0,4% від вартості позиції. Якщо значення позиції збільшується до 1 000 000 USDC, необхідна MMR також збільшиться до 0,5% від значення позиції.

 

 

Докладніше про обмеження ризику див. у нашому посібнику тут.

 

 

 

 

 

 

 

 

Розрахунок ставки підтримувальної маржі (MMR)

Ставка підтримуючої маржі (MMR) для кожної позиції визначається за допомогою розрахунку на основі рівня відповідно до рівня маржі значення позиції. Будь-яка франшиза за межами певного рівня підлягає розрахунку на основі MMR нового рівня.

 

 

Ілюстрація

У таблиці нижче показано параметри маржі контрактів XYZ-PERP.

 

 

Припускаючи, що трейдер укладає довгу позицію з 100 контрактами з кредитним плечем 10x на рівні 35 USDC, вартість позиції контракту становить 3500 USDC.

 

Вартість позиції = кількість контракту x середня ціна входу

  = 100 x 35 = 3500 USDC

 

Початкова маржа = вартість позиції / кредитне плече

 = 35 x 100 / 10 = 350 USDC

 

Підтримувальна маржа = вартість позиції x MMR

           = (1000 x 2%) + (1000 x 2,5%) + (1000 x 3%) + (500 x 3,5%)

 = 92,5 USDC

 

Це означає, що позиція може витримати максимальний нереалізований збиток (розрахований за ціною маркування) 257,5 USDC (350 USDC - 92,5 USDC) до початку ліквідації.

 

 

Примітка.

— Середня ціна входу за контрактами USDC — це середньозважена ціна входу позиції протягом поточного циклу розрахунку, на яку впливає збільшення розміру позиції. Наприкінці кожного циклу розрахунку ціна маркування стає новою середньою ціною входу. Для отримання додаткової інформації див. механізм розрахунку за 8-годинний сеанс.

 

 

 

Формула

Тепер, коли ви розумієте, як обчислюється підтримувальна маржа, як видно на ілюстрації вище, розрахунок може бути досить виснажливим для роботи з великими значеннями позиції. Тому заради простоти ми можемо обчислювати підтримуючу маржу позиції за наведеною нижче формулою.

 

 

Вартість позиції = Розмір контракту × Середня ціна входу

Підтримувальна маржа (MM) = (значення позиції x MMR) - Виведення підтримуючої маржі

 

тоді як

Вирахування MM на рівні n = Ліміт ризику на рівні n-1 x (різниця між MMR на рівні n та рівні n-1) + Виведення MM на рівні n-1

 

MMR, необхідний для кожного рівня ліміту ризику, та суму утримання маржі можна легко знайти на сторінці Параметри маржі.

 

 

 

Приклади

У таблиці нижче показано параметри маржі для BTC-PERP.

 

 

*Вищенаведена таблиця — це лише ілюстрація, яка не представляє фактичних параметрів маржі. Для отримання інформації про останні параметри маржі завжди див. цю сторінку.

 

 

 

Приклад 1

Трейдер A використовує кредитне плече 10x і відкриває коротку позицію 100 ETH за ціною 4000 USDC.

 

Вартість позиції = 100 x 4000 = 400 000 USDC (рівень 4)

Початкова маржа = 400 000 / 10 = 40 000 USDC  

Підтримувальна маржа = 400 000 x 3,5% - 3000 = 11 000 USDC

 

Це означає, що позиція може витримувати максимальний нереалізований збиток у розмірі 29 000 USDC  (40 000 USDC  - 11 000 USDC ) до початку ліквідації.

 

Припускаючи цикл розрахунку о 8AM00 UTC, ціна маркування становить 4200 USDC. Середня ціна входу для позиції оновлюється до 4200 USDC.

 

Нова необхідна підтримувальна маржа буде перерахована відповідно до поточної середньої ціни входу.

 

Нова підтримувальна маржа = 4200 x 100 x 3,5% - 3000 = 11 700 USDC

 

 

 

Приклад 2

Трейдер B використовує кредитне плече 10x і відкриває довгу позицію ETH-PERP на рівні 50 ETH на рівні USDC 4000, одночасно маючи лімітний ордер на купівлю на рівні 50 ETH на рівні USDC 3000.

 

Вартість позиції = 50 ETH x 4000 = 200 000 USDC (рівня 2)

Маржа підтримання позиції = 200 000 x 2,5% - 500 = 4500 USDC

Підтримувальна маржа ордера = 50 ETH x 3000 x 3,5% = 5250 USDC

Загальна необхідна підтримувальна маржа = 4500 + 5250 = 9750 USDC

 

У результаті ми бачимо, що коли ордер не виконано, підтримувальна маржа обчислюється на основі відповідного MMR рівня, визначеного (значення позиції + значення ордера), замість багаторівневого розрахунку. MMR, необхідний для рівня позиції 200 000 USDC + вартість ордера 150 000 USDC, становить 3,5%.

 

Припустімо, що ордер на купівлю виконано. Загальна необхідна підтримувальна маржа стала:

 

Середня ціна входу = [(50 x 4000) + (50 x 3000)] / 100 = 3500 USDC

Вартість позиції = 100 ETH x 3500 = 350 000 USDC (рівень 4)

Початкова маржа = 350 000 / 10 = 35 000 USDC

Підтримувальна маржа = 350 000 x 3,5% - 3000 = 9250 USDC

 

Після виконання ордера загальна необхідна підтримувальна маржа зменшується до 9250 USDC. Це означає, що позиція може витримати максимальний нереалізований збиток у розмірі 25 750 USDC (35 000 USDC - 9250 USDC) до початку ліквідації.

 

 

 

 

 

 

 

 

Відображення підтримуючої маржі на вкладці «Позиція»

Підтримувальну маржу (MM), необхідну для позиції, можна знайти на вкладці позиції.

 

 

Ви можете помітити, що MM, відображений на вкладці позиції, буде високимr через те, що він включає орієнтовну комісію за закриття позиції.

 

Орієнтовна комісія за закриття довгих і коротких позицій обчислюється трохи інакше:

 

Орієнтовна комісія за закриття (довга позиція) = вартість позиції × (1 − 1 / кредитне плече) × ставка комісії тейкера

 

Орієнтовна комісія за закриття (коротка позиція) = вартість позиції × (1 + 1 / кредитне плече) × ставка комісії тейкера

 

 

Приклад

Поглянувши на приклад 1, трейдер А має коротку позицію в контракті на 100 ETH за ціною 4000 USDC з кредитним плечем у 10 разів.

 

Підтримувальна маржа (MM) = 11 000 USDC

Орієнтовна комісія за закриття позиції = 100 × 4000 × (1 + 1/10) × 0,055% = 242 USDC

 

У цьому випадку загальна підтримувальна маржа, відображена на вкладці позиції, становить 11 242 USDC (11 000 USDC + 242 USDC).

 

 

Припускаючи цикл розрахунку о 8AM00 UTC, ціна маркування становить 4200 USDC. Середня ціна входу для позиції зміниться на 4200 USDC.

 

Потрібна нова підтримувальна маржа = 11 700 USDC

Нова орієнтовна комісія за закриття = 100 × 4200 × (1 + 1/10) × 0,055% = 254,1

 

Підтримувальна маржа, відображена на вкладці позиції, буде оновлена до 11 954,1 USDC (11 700 USDC + 254,1 USDC).

 

 

 

 

 

 

 

 

Висновок

Розуміння процесу розрахунку маржі утримання позицій і ордерів має важливе значення для ефективного управління ризиками на Bybit. Розуміючи, як обчислюються ці маржі, трейдери можуть приймати обґрунтовані рішення для зниження ризику ліквідації та оптимізації своїх торгових стратегій.