A Liquidação acontece quando o Mark price atinge o preço de liquidação e a posição é fechada no Preço de falência (nível do preço de margem de 0%). Ela também faz com que o saldo da Margem da posição fique abaixo do nível exigido de Margem de manutenção.

 

Por exemplo, vamos considerar que o Preço de liquidação é de 15.000 USDT e o Mark price atual é de 20.000 USDT. Quando o Mark price cai para 15.000 USDT, significa que o  Mark price atinge o Preço de liquidação e a perda não realizada da posição atingiu o nível da margem de manutenção. A Liquidação será acionada. 

 

Para obter mais informações sobre como verificar o Mark price, clique aqui. 

 

Cálculo do Preço de liquidação

(A) Modo de Margem isolada

O modo de Margem isolada significa que a margem aplicada à posição é isolada do saldo da conta do trader. Esse tipo de margem permite o gerenciamento dos riscos, pois a perda máxima causada por uma liquidação fica limitada à margem aplicada àquela posição aberta.

Fórmulas

Para compra/Long:

Preço de Liquidação (Long) = Preço de Entrada - [(Margem Inicial - Margem de Manutenção) / Tamanho do Contrato] - (Margem Extra Adicionada / Tamanho do Contrato)

 

Para venda/Short:

Preço de Liquidação (Short) = Preço de Entrada + [(Margem Inicial - Margem de Manutenção) / Tamanho do Contrato] + (Margem Extra Adicionada / Tamanho do Contrato)

 

Observação:

— Valor da Posição = Tamanho do Contrato × Preço de Entrada

— Margem Inicial (IM) = Valor da Posição / alavancagem

— Margem de Manutenção (MM) = (Valor da Posição x MMR) - Dedução da Margem de Manutenção

— A Taxa de Margem de Manutenção (MMR) é baseada no limite de risco. Para mais detalhes, consulte Margem de Manutenção (Contratos USDT).

Exemplo 1 (Long):

O Trader A enviou uma ordem de entrada Long de 1 BTC a 20.000 USDT com alavancagem de 50x Assumindo que a Taxa de Margem de Manutenção (MMR) seja de 0.5%, vamos considerar que não houve adição de margem extra:

 

Margem Inicial = 1 × 20.000 USDT / 50 = 400 USDT 

Margem de Manutenção = 1 × 20.000 × 0,5% - 0 = 100 USDT 

LP = 20.000 USDT - (400 - 100) = 19.700 USDT

Exemplo 2 (Short):

O Trader B inicialmente enviou uma ordem de entrada Short de 1 BTC a 20.000 USDT com alavancagem de 50x. Após isso, ele adicionou manualmente mais 3.000 USDT à margem da posição. O novo Preço de liquidação depois da adição da margem será calculado da seguinte forma: 

 

Margem Inicial = 1 × 20.000 USDT / 50 = 400 USDT 

MMR = 0,5% 

Margem de Manutenção = 1 × 20.000 × 0,5% - 0 = 100 USDT

 

LP = [20,000 USDT + (400 - 100)] + (3000/1) = 23,300 USDT

Exemplo 3 (Long, taxa de financiamento deduzida da margem da posição)

O Trader enviou uma ordem de posição Long de 1 BTC a 20.000 USDT com alavancagem de 50x. O Preço de liquidação inicial é de 19.700 USDT (veja o Exemplo 1 acima). No entanto, houve uma cobrança de 200 USDT em taxas de financiamento e o trader não possui saldo suficiente disponível para cobrir as taxas de financiamento. 

 

Quando os traders não têm saldo suficiente disponível para cobrir as taxas de financiamento, as taxas de financiamento são deduzidas da margem da posição. Portanto, a diminuição da margem da posição fará com que o Preço de Liquidação fique mais próximo do Mark Price, tornando a posição mais propensa à liquidação.

 

O novo preço de liquidação devido à redução da margem da posição agora é calculado da seguinte forma:

 

Margem Inicial = 1 × 20.000 USDT / 50 = 400 USDT

MMR = 0.5%

Margem de Manutenção = 1 × 20.000 x 0.5% - 0 = 100 USDT

 

LP = [20.000 - (400 - 100)] - (- 200/1) = 19.900 USDT

(B) Modo de Margem cruzada

Em comparação com o modo de Margem isolada, o Preço de liquidação no modo de Margem cruzada pode continuar mudando, já que o saldo disponível será afetado pelos outros pares de trading. No modo de Margem cruzada, a margem inicial utilizada para cada posição é isolada do saldo da conta, mas o saldo remanescente é compartilhado. O saldo disponível será afetado pelo P&L não realizado gerado em todas as posições existentes. A liquidação só ocorre quando não há saldo disponível e a posição não possui margem de manutenção suficiente para manter a posição. 

Ilustração 1 (sem considerar taxas)

No modo de Margem cruzada, vamos considerar que o Trader A deseja abrir uma posição Long de 2 BTC a 10.000 USDT com alavancagem de 100x.  O saldo disponível atual é de 2.000 USDT. 

 

Margem de manutenção = Taxa da margem de manutenção x Valor da ordem

 = 2 × 10.000 × 0,5% = 100 USDT

 

Para calcular o nível do preço de manutenção (liquidação), precisamos saber qual a perda total sustentável. 

 

Perda total sustentável = Saldo disponível + Margem de manutenção

       = 2.000 - 100 = 1.900 USDT 

 

Com 1.900 USDT, a posição pode sustentar uma perda de preço de 950 USDT (1.900 ÷ 2). Sendo assim, o preço de liquidação dessa posição será de 9.050 USDT (10.000 - 950). 

 

O Trader A aceita o nível de risco e abre a posição. A margem inicial de 200 USDT será ocupada do seu saldo disponível para abrir a posição.  

 

Margem inicial = Tamanho do contrato x Preço de entrada ÷ Alavancagem

   = (2 × 10.000) ÷ 100 = 200 USDT

Saldo disponível = 1.800 USDT

Ilustração 2 

Depois de algum tempo, o preço aumenta para 10.500 USDT, e a posição do Trader está com lucro não realizado de 1.000 USDT (500 × 2). 

 

Perda total sustentável = Saldo disponível + Margem inicial - Margem de manutenção + Lucro não realizado

                                         = 1.800 + 200 - 100 + 1.000

                                         = 2.900 USDT

 

Com 2.900 USDT, a posição pode sustentar uma perda de preço de 1.450 USDT (2.900 ÷ 2). O preço de liquidação dessa posição seria de 9.050 USDT (10.500 - 1.450). 

Usando a lógica acima, temos a fórmula do preço de liquidação a seguir. 

 

Fórmula

Posição com lucro não realizado

LP (Long) = [Preço de entrada - (Saldo disponível + Margem inicial - Margem de manutenção)] ÷ Tamanho da posição líquida

LP (Short) = [Preço de entrada + (Saldo disponível + Margem inicial - Margem de manutenção)] ÷ Tamanho da posição líquida

Posição com perda não realizada

LP (Long) = [Mark price atual - (Saldo disponível + Margem inicial - Margem de manutenção)] ÷ Tamanho da posição líquida

LP (Short) = [Mark price atual + (Saldo disponível + Margem inicial - Margem de manutenção)] ÷ Tamanho da posição líquida

 

Observação: Pode surgir uma pequena diferença com relação ao preço de liquidação real devido às taxas para fechamento das posições.

Veja abaixo alguns exemplos do cálculo do preço de liquidação no modo de Margem cruzada (sem considerar as taxas).

 

Exemplo 1 (hedge perfeito)

Um hedge perfeito somente ocorrerá com o mesmo símbolo e a mesma quantidade do contrato no modo de Margem cruzada. Por exemplo, um trader possui 1 BTC em posição Long de BTCUSDT e 1 BTC em posição Short de BTCUSDT no modo de Margem cruzada.

 

Uma posição com hedge perfeito nunca será liquidada, já que o lucro não realizado para uma posição será usado para compensar a perda não realizada da outra posição.

Exemplo 2 (Posição coberta parcialmente) 

Vamos considerar que o Trader B possui duas posições usando alavancagem de 100x da seguinte forma e que o saldo disponível atual é de 3.000 USDT. O Mark price atual é de 9.500 USDT.

 

 

A posição Short nunca será liquidada, já que o tamanho do contrato da posição Long é maior do que o da posição Short. Sempre que o preço aumenta, o lucro não realizado para a posição Long é sempre maior do que a perda realizada para a posição Short.

 

Para a posição Long, devemos considerar apenas a exposição líquida da posição abs(Long - Short) = abs(2 BTC - 1 BTC) = 1 BTC ao calcular o preço de liquidação. 

 

Margem inicial = (1 × 10.000 ) ÷ 100 = 100 USDT

Margem de manutenção = 1 × 10.000 × 0,5% = 50 USDT

Saldo disponível = 3.000 USDT

LP (Long) = [9.500 - (3.000 + 100 - 50)] ÷ 1 = 6.450 USDT

 

Observação: No modo de Margem cruzada, a perda não realizada reduzirá o saldo disponível. O lucro não realizado não terá nenhum efeito sobre o saldo disponível, já que a Bybit não usa o lucro não realizado para abrir novas ordens, sacar ou compensar qualquer perda não realizada por uma posição não coberta. 

Exemplo 3 (posições por símbolos diferentes)

O Trader C no momento detém as duas posições abaixo e o saldo disponível agora é de 2.500 USDT.

 

 

Para a posição de BTCUSDT,

LP = 19.500 - (2.500+200-100) ÷ 1 = 16.900 USDT

 

Para a posição de ETHUSDT,

LP = 2.000 +  (2.500 + 400 - 100) ÷ 10 = 2.280 USDT

 

Vamos considerar que o Trader C abriu outra posição Short de BITUSDT. Estes são os detalhes da posição:

 

 

Novo saldo disponível = 2.500 - 500 (perda não realizada extra da posição Long de BTCUSDT) - 240 USDT (margem final para BITUSDT) = 1.700 USDT

 

O novo preço de liquidação para cada posição é calculado da seguinte forma:

 

Para a posição Long de BTCUSDT,

LP = 19.000 - (1.700+200-100) ÷ 1 = 17.200 USDT

 

Para a posição de BITUSDT,

LP = 0,6 + (1.700+240-60) ÷ 10.000 = 0,788 USDT

 

Para a posição de ETHUSDT,
LP = 2.000 +  (1.700 + 4,00 - 100) ÷ 10 = 2.200 USDT

 

Com base nos exemplos acima, podemos ver que quando múltiplas posições usam o mesmo ativo (USDT) como margem no modo de margem cruzada, o preço de liquidação da posição lucrativa ficará mais próximo do Mark Price sempre que a perda não realizada da posição negativa aumentar. Isso acontece porque o saldo disponível compartilhado diminui depois de ser usado para cobrir as perdas não realizadas da posição negativa. O lucro não realizado não fará o saldo disponível aumentar conforme mencionado no Exemplo 2.

 

Quando o saldo disponível chegar a 0, o Preço de liquidação de ambas as posições não mudará mais, já que o que está suportando a posição agora é a margem inicial da posição, que não é compartilhada entre as posições.

 

A única exceção é quando há deduções de taxas de financiamento na margem inicial da posição. Isso ocorrerá apenas quando o saldo disponível for 0, e qualquer outra dedução de taxa de financiamento reduzirá a margem inicial da posição. Quando isso acontece, o Preço de liquidação será recalculado e ficará mais próximo do Mark Price.