A margem de manutenção é essencial para manter uma posição em trading. Este artigo se aprofundará no processo do cálculo específico para contratos perpétuos de USDT.

O que é margem de manutenção?

A margem de manutenção é a quantia mínima de margem que um trader deve ter em sua posição ou conta para continuar mantendo sua posição. Quando as perdas não realizadas reduzirem a margem da posição para abaixo do nível de margem de manutenção necessário em uma posição ou conta, a liquidação será acionada.

 

Como os traders mantêm valores de contrato (valor da posição + valor da ordem) mais elevados, a margem de manutenção necessária também aumentará em uma porcentagem fixa, se o valor do contrato subir para um nível específico. Cada par de trading tem sua própria taxa base de margem de manutenção, e a margem necessária se adapta em resposta às mudanças nos níveis de limite de risco. 

 

Por exemplo, quando você abre uma posição de BTCUSD ao valor de até 150 BTC, a taxa da margem de manutenção (MMR) necessária para a posição é de 0,5% do valor da posição. Se o valor da posição aumentar para 300 BTC, a MMR necessária também aumentará para 1% do valor da posição.

 

 

Para obter mais detalhes sobre limites de risco, consulte o nosso guia aqui. 

Cálculo da taxa da margem de manutenção (MMR)

A taxa da margem de manutenção (MMR) é determinada para cada posição usando um cálculo baseado no nível de margem do valor da posição. Todo valor acima de um determinado nível está sujeito ao cálculo com base na MMR do novo nível.

 

Exemplo

A tabela abaixo mostra os parâmetros de margem dos contratos XYZUSD. 

 

Supondo que um trader entre em uma posição long de 10000 contratos, com alavancagem de 10x a 400 USD, o Valor da posição do contrato seria de 25 XYZ.

 

Valor da posição = Quantidade do contrato * Preço da ordem

 = 10,000 / 400 = 25 XYZ

 

Margem inicial = valor da posição / Alavancagem

 = 25 / 10 = 2.5 XYZ

 

Margem de manutenção = Valor da posição x MMR

= (10 x 1%) + (10 x 2%) + (5 x 3%)

 = 0.45 XYZ

 

Isso significa que a posição poderá suportar uma perda máxima não realizada (calculada usando o Mark Price) de 1.95 XYZ (2.5 XYZ - 0.45 XYZ) antes que a liquidação ocorra.

Fórmula 

Agora que você entende como a margem de manutenção é calculada, conforme visto na ilustração acima, o cálculo pode ser bastante entediante ao lidar com grandes valores de posição. Assim sendo, para simplificar, podemos usar a seguinte fórmula para calcular a margem de manutenção da posição.

Valor da posição = Quantidade do contrato * Preço da ordem

Margem de manutenção (MM) = (Valor da posição x MMR) - dedução da Margem de manutenção

 

sendo que,

Dedução da MM no nível n = limite de risco no nível n-1 x (diferença entre MMR no nível n e nível n-1) + dedução da MM no nível n-1

 

A MMR necessária para cada nível de limite de risco e o valor da dedução da Margem de manutenção podem ser facilmente encontrados na página de Parâmetros de margem.

Exemplos

A tabela abaixo mostra os parâmetros de margem para ETHUSD.

 

 

*A tabela acima é apenas uma ilustração e não representa parâmetros reais de margem. Consulte sempre esta página para obter os parâmetros de margem mais atualizados.

Exemplo 1

O trader A usa alavancagem de 10x e abre uma posição long de 8,000,000 USD ao preço de USD 2.000.

 

Valor da posição = 8,000,000 / 2,000 = 4,000 ETH  (Nível 3)

Margem inicial = 4,000 / 10 = 400 ETH 

Margem de manutenção = 4,000 x 2.5% - 17.5 = 82.5 ETH

 

Isso significa que a posição pode suportar uma perda máxima não realizada de 317.5 ETH (400 ETH - 82.5 ETH) antes que a liquidação seja acionada.

Exemplo 2

O trader B utiliza alavancagem de 10x e abre a posição long de ETHUSD de 8,000,000 USD  a USD 4.000, ao mesmo tempo em que tem uma ordem limitada de compra de 8,000,000 USD  a USD 2.000.

 

Valor da posição = 8,000,000 / 4,000 = 2,000 ETH (Nível 2)

Margem de manutenção da posição = 2,000 x 1% - 2.5 = 17.5 ETH

Margem de manutenção da ordem = 8,000,000 / 2,000 x 1.5% = 60 ETH

Margem de manutenção total necessária = 17.5 + 60 = 77.5 ETH 

 

Como resultado, podemos ver que quando uma ordem não é executada, a margem de manutenção da ordem é calculada com base na MMR correspondente ao nível determinado pelo (valor da posição + valor da ordem), em vez do cálculo baseado em níveis. 

 

Supondo que a ordem de compra tenha sido executada,  a Margem de manutenção total necessária agora passou a ser:

 

Preço médio de entrada = [(8,000,000 / 4,000 ) + (8,000,000 / 2,000 )] / 16,000,000 = 2666.67 USD

Valor da posição = 16,000,000 USD / 2666.67 = 6,000 ETH (Nível 3)

Margem inicial = 6,000 / 10 = 600 ETH

Margem de manutenção = 6,000  x 1.5% - 17.5 = 72.5 ETH

 

Depois que a ordem foi executada, a margem de manutenção geral necessária caiu para 72.5 ETH.  Isso significa que a posição poderá suportar uma perda máxima não realizada de 527.5 ETH (600 ETH - 72.5 ETH)  antes que a liquidação seja acionada.

Conclusão

Entender o processo de cálculo das margens de manutenção da posição e da ordem é essencial para que os traders gerenciem seus riscos de forma eficaz na Bybit. Ao compreender como essas margens são calculadas, os traders poderão tomar decisões fundamentadas para reduzir o risco de liquidação e otimizar suas estratégias de trading.