Mengetahui cara menghitung Margin Awal dan Margin Pemeliharaan dalam Margin Lintas merupakan konsep utama yang harus dipahami oleh para trader sebelum berdagang dengan margin. Mari kita bahas kedua istilah ini sebelum melanjutkan ke konsep perhitungannya.

 

• Margin Awal (IM) adalah margin minimum yang diperlukan untuk membuka sebuah posisi.
• Margin Pemeliharaan (MM) adalah jumlah dana minimum yang diperlukan untuk mempertahankan sebuah posisi. Harap diperhatikan bahwa posisi akan dilikuidasi ketika margin turun di bawah tingkat Margin Pemeliharaan. 

 

Harap perhatikan fitur-fitur perdagangan Opsi berikut:

• Saat membeli Opsi, pembeli harus membayar premi untuk memiliki Opsi Call atau Put. Opsi Long tidak memerlukan Margin Pemeliharaan.
• Saat menjual Opsi, Opsi Short memerlukan Margin Pemeliharaan untuk memastikan bahwa penjual dapat memenuhi kewajibannya jika Opsi dilaksanakan.

 

 

• Perhitungan MM
• Perhitungan IM
  • Perhitungan IM Pesanan Akun
  • Perhitungan IM Posisi Akun

 

 

Perhitungan MM

 

Posisi Opsi Long: Seperti yang disebutkan di atas, Margin Pemeliharaan tidak diperlukan ketika trader membeli Opsi Call atau Opsi Put.

Posisi Opsi Short: Margin Pemeliharaan diperlukan.

 

Oleh karena itu, MM Akun adalah total Margin Pemeliharaan yang diperlukan untuk posisi Opsi short.

 

Rumus

MM Akun% = MM Akun / Saldo Margin × 100%

MM Akun = Sum (MM Posisi Short) 

MM Posisi = [Max (Faktor MM × Harga Indeks, Faktor MM × Harga Penanda Opsi) + Harga Penanda Opsi + Tarif Biaya Likuidasi × Harga Indeks] × ABS (Ukuran Posisi)
 

Contoh ke-1

Misalnya, seorang trader menjual BTC-31JUN22-31000-C senilai 1 BTC dan menyimpan posisi short ini. Harga indeks BTC adalah $30.000 dan harga penanda Opsi adalah $300. 

 

MM posisi untuk posisi short ini adalah 1.260 USDC. Perhitungannya adalah sebagai berikut: 

MM Posisi = [Max (3% × 30.000, 3% × 300) + 300 + 0,2% × 30.000] × ABS (−1) = 1.260 USDC

 

Jika trader hanya memiliki posisi ini di akunnya dengan saldo margin sebesar $10.000, maka MM akunnya adalah 12,6% dengan perhitungan 1.260/10.000

 

 

 

 

 

 

 

Perhitungan IM

IM Akun adalah kombinasi dari IM Pesanan Akun dan IM Posisi Akun. 

• IM Pesanan Akun dihitung berdasarkan pesanan yang dibuat oleh para trader.
• IM Posisi Akun dihitung dari posisi yang dimiliki para trader di akun mereka.

 

Sama dengan cara menghitung MM, hanya posisi short yang memiliki IM Posisi. 

 

Rumus

IM Akun% = IM Akun / Saldo Margin × 100%

IM Akun = IM Pesanan Akun + IM Posisi

 

 

Perhitungan IM Pesanan Akun

IM Pesanan Akun = Sum (IM Pesanan)

 

IM Pesanan dihitung dalam empat jenis perdagangan:

• Beli untuk Buka
• Jual untuk Buka
• Beli untuk Tutup
• Jual untuk Tutup

 

 

Beli untuk Buka

Untuk membeli Opsi, IM Pesanan adalah premi ditambah biaya perdagangan.

Rumus

IM Pesanan = Premi + Biaya Perdagangan

• Premi = Ukuran Pesanan × Harga Pesanan
• Biaya Perdagangan = Min (Tarif Biaya Taker × Harga Indeks, Proporsi Maksimum dari Transaksi dalam Harga Pesanan × Harga Pesanan) × Ukuran Pesanan

 

Contoh ke-2

Misalnya, Trader A membuat pesanan untuk membeli BTC-31JUN22-30000-C senilai 1 BTC dengan harga pesanan sebesar $300 dan harga indeks BTC sebesar $30.000.

 

IM Pesanan untuk pesanan ini adalah 306 USDC. Perhitungannya adalah sebagai berikut:

IM Pesanan = 300 + 6 = 306 USDC

• Premi = 1 × 300 = 300 USDC
• Biaya Perdagangan = Minimum (0,02% × 30.000, 12,5% × 300) × 1 = 6 USDC

 

 

 

Jual untuk Buka

IM pesanan untuk menjual Opsi akan lebih tinggi dari IM pesanan untuk membeli Opsi akibat penggunaan margin. Jika order terpenuhi, Margin Awal dari order Opsi mendekati Margin Awal posisi.

 

Rumus

IM Pesanan = Max (IM Pesanan’, MM Posisi) + Biaya − Premi

• IM Pesanan’ = [Max (Faktor IM Maksimum × Harga Indeks − Jumlah OTM, Faktor IM Minimum × Harga Indeks) + Max (Harga Pesanan, Harga Penanda)] × Ukuran Pesanan 
• Jumlah OTM untuk Opsi Call = Max (0, Strike − Harga Indeks) 
• Jumlah OTM untuk Opsi Put = Max (0, Harga Indeks − Strike) 
• Premi = ABS (Ukuran Pesanan) × Harga Pesanan
• Biaya Perdagangan = Min (Tarif Biaya Taker × Harga Indeks, Proporsi Maksimum dari Transaksi dalam Harga Pesanan × Harga Pesanan) × Ukuran Pesanan

 

Contoh ke-3

Misalnya, Trader B membuat pesanan untuk membeli BTC-31JUN22-31000-C senilai 1 BTC dengan harga pesanan sebesar $350, harga indeks BTC sebesar $30.000, dan harga penanda Opsi sebesar $300. 

 

IM Pesanan untuk pesanan ini adalah 3.506 USDC. Perhitungannya adalah sebagai berikut:

IM Pesanan = Max ([Max (0,15 × 30.000 − 1.000, 0,1 × 30.000) + Max (350, 300)] × 1, 1.260) + 6 − 350 = 3.506 USDC

• Jumlah OTM = 31.000 − 30.000 = 1.000 USDC
• Premi = 1 × 350 = 350 USDC
• Biaya Perdagangan = Min (0,02% × 30.000, 12,5% × 350) × 1 = 6 USDC

 

 

 

Beli untuk Tutup

Membeli Opsi untuk menutup posisi Short umumnya tidak memakai IM pesanan. Namun, ketika margin yang dirilis dengan menutup posisi tidak cukup untuk membayar premi, IM pesanan akan dipakai.

 

Rumus

IM Pesanan = Max (0 , Premi + Biaya − IM Pesanan’)

• IM Pesanan’ = Ukuran Pesanan / Ukuran Posisi × Min (Saldo Margin / IM Posisi Akun, 100%) × IM Posisi 
• Premi = Ukuran Pesanan × Harga Pesanan Opsi
• Biaya = Ukuran Pesanan × Min (Taker × Indeks , Proporsi Maksimum dari Transaksi dalam Harga Pesanan × Harga Pesanan Opsi)

 

Contoh ke-4

Misalnya, Trader A hanya memiliki posisi short BTC-31JUN22-31000-C senilai 2 BTC. Parameter yang relevan adalah sebagai berikut: 

 

Saldo Margin: 10.000 USDC

IM Posisi Akun: 2.000 USDC

MM Posisi: 800 USDC

 

Trader A ingin menutup setengah dari posisi tersebut dan membuat pesanan beli untuk menutup 1 BTC seharga $350. Harga indeks BTC adalah $30.000 dan harga penanda Opsi adalah $300.

 

IM Pesanan untuk pesanan ini adalah 0 USDC. Perhitungannya adalah sebagai berikut:

IM Pesanan = Max (0 , 350 − 1.000 + 6) = 0 USDC

• IM Pesanan’ = 1/2 × Min (10.000/2.000, 100%) × 2.000 = 1.000 USDC
• Premi = 1 × 350 = 350 USDC
• Biaya = 1 × Min (0,02% × 30.000 , 12,5% × 350) × 1 = 6 USDC

 

 

 

Jual untuk Tutup

Untuk menutup posisi long dengan menjual Opsi, IM Pesanan dihitung dengan membandingkan MM Posisi dan premi yang diterima untuk posisi yang akan ditutup.

 

Rumus

• IM Pesanan = MAX (0 , Biaya + MM Posisi − Premi)
• Premi = ABS (Ukuran Pesanan) × Harga Pesanan Opsi
• Biaya = ABS (Ukuran Pesanan) × Min (Taker × Indeks , Proporsi MAKSIMUM dari Transaksi dalam Harga Pesanan × Harga Pesanan Opsi)

 

Contoh ke-5

Misalnya, Trader B hanya memiliki posisi long BTC-31JUN22-31000-C senilai 2 BTC. Parameter yang relevan adalah sebagai berikut: 

 

Saldo Margin: 10.000 USDC

IM Posisi Akun: 2.000 USDC

MM Posisi: 800 USDC

 

Trader A ingin menutup setengah dari posisi tersebut dan membuat pesanan jual untuk menutup 1 BTC seharga $350. Harga indeks BTC adalah $30.000 dan harga penanda Opsi adalah $300.

 

IM Pesanan untuk pesanan ini adalah 56 USDC. Perhitungannya adalah sebagai berikut:

IM Pesanan = MAX (0, 6 + 400 − 350) = 56 USDC

• MM Posisi = 1/2 × 800 = 400 USDC
• Premi = 1 × 350 = 350 USDC
• Biaya = 6 USDC
  
   

 

 

 

 

 

 

Perhitungan IM Posisi Akun

Perhitungannya sama dengan MM Posisi, tetapi Margin Awal diperlukan untuk memiliki posisi short. 

 

Rumus

IM Posisi Akun% = IM Posisi Akun / Saldo Margin × 100%

IM Posisi Akun = Sum (IM Posisi)

IM Posisi = Max (IM Posisi’, MM Posisi) 

• IM Posisi’ = [Max (Faktor IM Maksimum × Dasar − Jumlah OTM, Faktor IM Minimum × Dasar) + Max (Harga Rata-Rata Posisi, Harga Penanda Opsi)] × ABS (Ukuran Posisi)
• Jumlah OTM untuk Opsi Call = Max (0, Strike − Harga Indeks) 
• Jumlah OTM untuk Opsi Put = Max (0, Harga Indeks − Strike)

 

Contoh ke-6

Misalnya, Trader A menjual BTC-31JUN22-31000-C senilai 1 BTC dan menyimpan posisi short tersebut. Parameter yang relevan adalah sebagai berikut: 

 

Harga Indeks BTC: $30.000

Harga Penanda Opsi: $300

Harga Entri Rata-Rata: $350

Saldo Margin: 10.000 USDC

 

MM posisi untuk posisi short ini adalah 1.260 USDC. Perhitungannya adalah sebagai berikut:

• IM Posisi Akun% = 3.850/10.000 = 38,5%
• IM Posisi Akun = 3.850 USDC
• IM Posisi = Max (3.850, 1.260) = 3.850 USDC
• IM Posisi’ = [Max (0,15 × 30.000 − 1.000, 0,1 × 30.000) + Max (350, 300)] × 1 = 3.500 + 350 = 3.850 USDC
• MM Posisi = 1.260 USDC (Harap rujuk Contoh ke-1 untuk mengetahui perhitungannya)
• Jumlah OTM untuk Opsi Call = Max (0, 31.000 − 30.000) = 1.000 USDC

 

 

 

 

 

 

 

 

Daftar Faktor

Detail berbagai parameter aset dasarnya adalah sebagai berikut:

 

	BTC	ETH
Faktor MM	3%	5%
Faktor IM Maksimum	15%	15%
Faktor IM Minimum	10%	10%
Proporsi Maksimum dari Transaksi dalam Harga Pesanan	12,5%
Tarif Biaya Likuidasi	0,2%
Tarif Biaya Taker	0,02%

 

Catatan:

— Dalam mode Margin Lintas, ketika pembeli membuat order, premi dan biaya perdagangan akan dipakai sebagai bagian margin. Setelah pesanan terpenuhi, Margin Awal akan disesuaikan berdasarkan nilai pesanan yang terpenuhi dan dipotong dari saldo tunai.

 

— Dalam mode Margin Portofolio, Margin Awal tidak akan dipakai setelah pesanan terpenuhi.

 

— Membuat pesanan baru di arah yang berlawanan: Saat menutup posisi, jika Anda memilih fungsi reduce-only, jumlah pesanan dibatasi maksimum jumlah posisi tersebut.

 

— Membuat pesanan baru di arah yang berlawanan: Saat menutup posisi, jika Anda tidak memilih fungsi reduce-only, jumlah pesanan tidak dibatasi oleh jumlah posisi yang dimiliki. Dalam hal ini, perhitungan IM Pesanan akan menghitung masing-masing posisi penutupan dan posisi pembukaan.