No trading de opções, o valor de delta serve como uma métrica crucial, indicando a sensibilidade do preço de uma opção a alterações nos preços do ativo subjacente. Nos contratos de opções da Bybit liquidados em USDC, o delta reflete uma alteração esperada no preço da opção em USDC para uma alteração de 1 USDC no preço do ativo subjacente.

 

Os traders de opções empregam várias estratégias para capitalizar os movimentos do mercado. Por exemplo, se um trader prevê que o preço do BTCUSDC permanecerá abaixo de 60.000 dentro de 2 (duas) semanas, ele pode optar por vender uma opção de compra de 60.000 que expira naquele período para embolsar o prêmio da opção. Nesses casos, os traders gerenciam estrategicamente o delta de seu portfólio para otimizar os lucros dentro de sua faixa de preço prevista, alinhando-se com suas perspectivas de mercado e com a estratégia escolhida.

 

Como alternativa, os traders que buscam ganhos com volatilidade implícita muitas vezes se esforçam para manter seu delta dentro de parâmetros aceitáveis para simplificar as avaliações de lucros e perdas. Como os valores de delta das opções flutuam com a dinâmica do mercado, os traders devem ajustar continuamente suas posições, principalmente usando contratos perpétuos ou futuros, para regular sua exposição geral ao Delta. Assim sendo, a Bybit fornece ferramentas dinâmicas de Delta hedging para facilitar os traders a gerenciar suas estratégias de trading com volatilidade de forma eficaz.

 

 

 

O que é o Delta hedging dinâmico?

O Delta hedging dinâmico (DDH) é uma estratégia de gerenciamento de risco empregada por traders para navegar pelas complexidades do volátil mercado de criptomoedas de maneira precisa e eficaz. A função DDH da Bybit opera executando ordens de compra ou venda automaticamente para contratos perpétuos pelo preço de mercado em seu nome. Ele ajusta dinamicamente o Delta do seu portfólio de investimento a cada 6 (seis) segundos, garantindo que o delta do seu contrato de opções permaneça dentro da faixa desejada e responda às tendências do mercado imediatamente.

 

Atualmente, esse recurso é compatível com o modo de Margem cruzada e o modo de Margem de portfólio na conta de trading unificado, fornecendo flexibilidade nas estratégias de gerenciamento de risco.

 

Leia mais

As Gregas em Opções

Principais vantagens

• Ajustes automatizados: ajusta o delta a cada 6 segundos, proporcionando respostas oportunas às flutuações do mercado.

• Mitigação de risco: mantém o delta dentro da faixa desejada, reduzindo a exposição à volatilidade do mercado.

• Maior possibilidade de ganhos: capitaliza as tendências do mercado imediatamente para melhorar a lucratividade.

 

 

 

 

 

 

 

 

Risco

Embora o DDH ofereça benefícios substanciais no gerenciamento do risco do portfólio e na maximização da lucratividade, é essencial reconhecer os riscos associados:

 

• Habilitar o DDH pode resultar no fechamento automático de posições existentes e em hedging desnecessário com ordens existentes criadas manualmente. Isso ocorre porque a estratégia DDH monitora constantemente o Delta do portfólio e toma medidas para manter uma exposição Delta equilibrada dentro da faixa de segurança predefinida. Portanto, não é aconselhável enviar ordens manualmente para o contrato perpétuo do ativo subjacente correspondente ao ativar o DDH. Isso pode fazer com que o valor de delta exceda a faixa predefinida, potencialmente resultando no fechamento automático da posição pela estratégia.

• Em caso de ordens com falha devido a fundos insuficientes disponíveis em sua conta, a estratégia de Delta hedging será encerrada automaticamente.

• Se o modo de margem for alterado para um modo não suportado pela estratégia, como o modo de margem isolada ou cruzada durante o processo da estratégia, a estratégia será encerrada.

• As ordens executadas por meio da estratégia de Delta hedging permanecerão mantidas mesmo após a estratégia ter sido encerrada.

• A Bybit não se responsabiliza por quaisquer riscos decorrentes da ativação do DDH.

 

 

 

 

 

 

 

 

Como funciona o Delta hedging dinâmico

Vamos nos aprofundar no exemplo para ilustrar como o DDH funciona em diferentes cenários de mercado:

Exemplo 

Configuração da estratégia DDH:

Moeda: BTC

Faixa de segurança Delta: -1 a +1

Meta Delta: 0

Hedging com: Perpétuos de USDT

Duração do acionamento: 1 minuto

Amplitude do acionamento: 0,5%

 

Supondo que o preço do BTC seja de US$40.000, a posição do usuário em T0 é:

 

 

 

Em T1, o preço do BTC sobe para US$ 41.000:

 

 

No momento T3, o delta total da posição BTC do usuário é +1,8, ultrapassando o limite superior do Delta de +1. A flutuação do mercado no último minuto está em 2,5%, excedendo o limite predefinido de 0,5%, atendendo assim às condições de hedging.

 

A quantidade de Perpétuos de BTCUSDT a serem vendidos é determinada da seguinte forma:

Quantidade de venda = Mín (Máx (Valor alvo em Delta - Delta da moeda total, - Tamanho máximo da ordem), - Tamanho do contrato único)

=Mín (Máx(0-2,-100),-0,0001)=-2

 

Após executar a venda, o valor de Delta é ajustado para 0. É importante observar que se o valor de Delta não retornar à faixa segura após um único hedging devido à limitação máxima do volume de ordem única, a estratégia deixará de enviar imediatamente ordens adicionais para evitar interrupções no mercado. Em vez disso, aguarda 6 (seis) segundos antes de reavaliar o delta da moeda, antes de iniciar outra ordem.

 

 

Em T2, o preço do BTC cai para US$ 39.000:

 

 

No momento T2, o delta total da posição de BTC do usuário é de -3,8, excedendo o limite inferior do Delta de -1. A flutuação do mercado no último minuto foi calculada como 4,9%, ultrapassando o limite predefinido de 0,5% e atendendo aos critérios de hedging.

 

A quantidade de Perpétuos de BTCUSDT a serem comprados é determinada da seguinte forma:

Quantidade de compra = Mín (Máx (Valor alvo em Delta - Delta da moeda total, - Tamanho máximo da ordem), - Tamanho do contrato único)

=Mín (Máx(0−(−3.8),−100),−0.0001)=3.8

 

Após executar a ordem de compra, o Perpétuo de BTCUSDT fecha a posição para 3,8 BTC. Os lucros e perdas desta posição podem ser calculados da seguinte forma:

Lucro/perdas = 3,8×[(40.000×10+41.000×212−39.000)]

=3,8×(1.166,66) = US$ 4.433,3

 

Esse cálculo não considera taxas de administração; Após a ordem de compra, o valor de Delta retorna a 0.

 

 

Em T3, o preço do BTC volta a US$ 40.000:

 

 

No momento T3, o delta total da posição BTC do usuário é +1,8, ultrapassando o limite superior do Delta de +1. A flutuação do mercado no último minuto está em 2,56%, excedendo o limite predefinido de 0,5%, atendendo assim às condições de hedging.

 

A quantidade de Perpétuos de BTCUSDT a serem vendidos é determinada da seguinte forma:

Quantidade de venda = Mín.(Máx.(valor alvo em Delta− Delta total da moeda,− tamanho máximo da ordem),− tamanho do lote de contrato único)

=min (máx (0−(+1,8),−100),−0,0001)=−1,8

 

Após executar a ordem de venda, o valor de delta retorna a 0.

 

 

Durante T0 até T3, os preços do BTC flutuaram de US$ 40.000 para US$ 41.000, para US$ 39.000 e voltaram para US$ 40.000. Sem hedging dinâmico, a conta não teria lucros adicionais, com ganhos realizados e não realizados totalizando US$ 0. No entanto, com o hedging dinâmico, a conta obteve US$ 4.433,3 em lucro realizado e US$ 1.366,6 em lucro não realizado, totalizando um lucro de US$ 5.799,9.

 

Observação: Esse cálculo não leva em consideração a passagem do tempo, alterações na volatilidade implícita e taxas de transação.