Os spreads de alta/baixa são uma estratégia de opções que é implementada comprando opções de compra/venda, ao mesmo tempo vendendo o mesmo número de opções de compra/venda sobre o mesmo ativo com a mesma data de vencimento a um preço de exercício maior ou menor.

 

Tome como exemplo a negociação de um spread de venda de baixa:

 

Suponha que o preço do BTC seja 20.250 USD. O trader A compra as duas opções de venda a seguir:

 

 

Vejamos a diferença entre a margem de manutenção necessária ao negociar o mesmo portfólio de investimento nos modos de margem cruzada e margem de portfólio.

 

Margem cruzada

No modo de margem cruzada, os traders precisam pagar prêmios para comprar Opções, enquanto o vendedor de Opções pode receber o prêmio pago pelo comprador. No entanto, a conta de derivativos USDC do vendedor será ocupada com a margem correspondente.

  

 

*A margem de manutenção necessária para vender BTC-22JUL22-18500-P é calculada da seguinte forma:

 

Posição MM = [Máximo (0,03 × 20.250, 0,03 × 290) + 290 + 0,2 % × 20.250] × 1 = 938 USDC

 

Posição IM = Máximo [(Máximo (0,15 × 20.250 - (20.250 - 18.500), 0,1 × 20.250) + Máximo (280, 290) × 1), Posição MM] = 2.315 USDC

 

A margem inicial total ocupada no modo de margem rcruzada é de 2,315 USDC. Portanto, quando um trader usa uma estratégia de spread para negociar Opções com margem cruzada, os fundos envolvidos geralmente estão próximos da margem comprometida pela venda de Opções.

 

Para mais informações, veja os cálculos de margem inicial e de margem de manutenção (opções).

 

 

 

 

 

 

 

Margem do Portfólio

Na Margem do Portfólio, a margem de manutenção necessária é calculada com base na Perda Máxima e o Componente de Contingência. 

 - O parâmetro de risco, a faixa de preço predefinida do subjacente e a porcentagem de volatilidade predefinida de cada opção são mostrados na tabela a seguir:

 

 

 

Usando o BTC-Options como exemplo, vamos dar uma olhada nos lucros e perdas para os 33 cenários predefinidos.

Primeiro, vejamos os lucros e perdas nos 33 cenários predefinidos, como segue:
 

 

O cálculo é o seguinte:

Perda máxima = ABS [min (P&L)] = 434,65 USDC

Componente de Contingência = 0

Margem de retenção de posição (MM) = 434,65 USDC

Margem de Posição Inicial (IM) = 434,65 × 1,2 = 521,58 USDC

• Fator de risco = 1,2*.

 

*Observe que os ajustes dos fatores de risco podem ser feitos em condições extremas de mercado.

 

A margem inicial total ocupada no modo de margem de portfolio é 521,58 USDC.

 

O exemplo acima demonstra que ao negociar o mesmo bear put spread, o capital ocupado na margem normal é de 2.795 USDC, enquanto na margem do portfólio é de apenas 1.001,58 USDC. Isso significa que, ao negociar na margem do portfólio, os requisitos de margem serão significativamente reduzidos com maior eficiência de capital.