2024-10-25 11:24:42Ao fazer trades, é importante saber como calcular perdas e lucros antes de enviar uma ordem. Este é um guia para ajudar você a entender melhor a relação entre diferentes variáveis e o cálculo de lucros e perdas.
Preço médio de entrada
Quando um(a) trader envia novas ordens de um contrato de Opções existente, o preço de entrada muda de acordo.
Fórmula
Preço Médio da Posição = [(Quantidade da Última Posição × Média de Último Preço da Posição) + (Quantidade Negociada × Preço Negociado)/(Quantidade da Última Posição + Quantidade Negociada)]
Exemplo
Ana tem uma posição de 0,1 BTC em BTC-31DEC21-48000-C, com preço de entrada $3.500. Ela acredita que o preço do BTC vai continuar a subir no curto prazo. Sendo assim, Ana decide aumentar sua posição de opções de compra (call) e abre uma nova call de 0,1 BTC ao preço de entrada $4.000.
Preço Médio de entrada= [(0,1 × 3.500) + (0,1 × 4.000)/(0,1 + 0,1)] = $3.750
P&L não realizado
O P&L não realizado é o lucro ou perda atual das posições em aberto. Dependendo da direção da sua posição (Long ou Short), a fórmula usada para calcular o P&L não realizado será diferente.
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Opção de Compra |
Opção de Venda | |
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Descrição |
Para os traders que acreditam que o preço do ativo subjacente aumentará no futuro, eles podem optar por comprar opções de compra (call) ou vender opções de venda (put). |
Para os traders que acham que o preço do ativo subjacente cairá no futuro, eles podem optar por comprar opções de venda (put) ou vender opções de compra (call). |
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Fórmula |
UPL = (Preço de Marcação - Preço Médio de Entrada) × Quantidade da Posição |
UPL = (Preço Médio de Entrada - Preço de Marcação) × Quantidade da Posição |
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Exemplo |
Ann compra uma opção BTC-31DEC21-48000-C de 0,1 BTC, com um preço de entrada de $3.500. Quando o preço de marcação atinge $4.500, o Lucro/Prejuízo Não Realizado (UPL) da opção que ela detém é [(4.500 - 3.500) × 0.1] = 100 USDC. |
Bob vende uma opção BTC-31DEC21-50000-C de 0,3 BTC com um preço médio de entrada de $2.600. Quando o preço de marcação atinge $2.800, o Lucro/Prejuízo Não Realizado (UPL) da opção que ele detém é [(2.600 - 2.800) × 0.3] = -60 USDC. |
Nota: Todos os contratos de opções são liquidados em USDC.
ROI
O ROI mostra o retorno percentual sobre o investimento para cada posição.
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Opção de Compra |
Opção de Venda | |
Fórmula (Modo de Margem Cruzada) |
（Preço de Marcação - Preço Médio de Entrada）/ Preço Médio de Entrada |
（Preço Médio de Entrada - Preço de Marcação）/ Preço Médio de Entrada |
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Exemplos sob o Modo de Margem Cruzada |
Sally compra BTC-23NOV23-36000-C de 0,1 BTC, com um preço de entrada de $4.700. O preço do BTC sobe, e quando o preço de marca atinge $4.900, o lucro/prejuízo não realizado da opção que ela possui é [(4.900 - 4.700) × 0,1] = 20 USDC. ROI = 20 / 4700 = 0,43% |
Bob vende BTC-23NOV23-36000-P de 0,1 BTC, com um preço de entrada de $4.700. O preço do BTC sobe, e quando o preço de marca atinge $4.900, o lucro/prejuízo não realizado da opção que ele possui é [(4.700 - 4.900) × 0,1] = -20 USDC. ROI = -20 / 4700 = -0,43% |
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Fórmula (Modo de Margem de Carteira) |
O cálculo do ROI (Retorno sobre o Investimento) das opções dentro da margem de portfólio leva em consideração o ativo subjacente como um todo. ROI = Lucro/Prejuízo Não Realizado dos Derivativos sobre Ativos Subjacentes / Margem Inicial dos Ativos Subjacentes | |
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ROI de Entrega |
(Fluxo de Caixa de Entrega - Preço Médio de Entrada * Quantidade - Taxa de Abertura - Taxa de Entrega) / (Preço Médio de Entrada * Quantidade) |
(Fluxo de Caixa de Entrega + Preço Médio de Entrada * Quantidade - Taxa de Abertura - Taxa de Entrega) / (Preço Médio de Entrada * Quantidade) |
Compra de calls ou venda de puts para manter posições compradas
Se você prevê uma valorização do ativo subjacente no futuro, você pode optar por comprar opções de compra (calls) ou vender opções de venda (puts).
Fórmula
P&L não realizado = (Mark Price − Preço Médio da Posição) × Quantidade da Posição
Obs.: O preço médio da posição é o preço de entrada da posição.
Exemplo
Ana tem uma posição de 0,1 BTC em BTC-31DEC21-48000-C, com preço de entrada $3.500. O preço do BTC sobe e, quando o mark price atinge $4.500, o P&L não realizado da posição é [(4.500 − 3.500) × 0,1] = 100 USDC.
Compra de puts ou venda de calls para manter posições vendidas
Se você prevê uma desvalorização do ativo subjacente no futuro, você pode optar por comprar puts ou vender calls.
Fórmula
P&L não realizado = (Preço médio da posição – Mark price) × Quantidade da posição
Obs.: O preço médio da posição é o preço de entrada da posição.
Exemplo
Bruno vende 0,3 BTC em BTC-31DEC21-50000-C, com preço médio de entrada $2.600. O preço do BTC sobe e, quando o mark price atinge $2.800, o P&L não realizado da posição é [(2.600 − 2.800) × 0,3] = −60 USDC.
Obs.: Todos os contratos de Opções são liquidados em USDC.
P&L fechado
O P&L fechado é a perda ou ganho que ocorre quando a posição é fechada.
Fórmula
P&L realizado fechado da compra de call/put = (Preço Negociado − Preço Médio da Posição) × Quantidade negociada − Taxas de Trading (abertura e fechamento da posição)
P&L realizado fechado da venda de call/put = (Preço Médio da Posição – Preço Negociado) × Quantidade negociada − Taxas de Trading (abertura e fechamento da posição)
Exemplo
Venda de call: O preço do índice do BTC é $44.900. Bruno vende 0,3 BTC em BTC-31DEC21-50000-C, com preço médio de entrada $2.600. Quando o preço do BTC cai para $44.000, ele fecha a posição antes do vencimento, a um mark price de $2.400.
O P&L fechado da opção é 52 USDC, com base no seguinte cálculo:
[(2.600 − 2.400) × 0,3] − 44.900 × 0,3 × 0,03% − 44.000 × 0,3 × 0,03%.
P&L final
Esse valor é gerado no vencimento da Opção.
Fórmula
P&L realizado final da opção de compra = Máximo (Preço de execução − Preço de exercício, 0) × Quantidade da posição + Prêmio (recebido ou pago) − Taxa de execução − Taxas de Trading (abertura da posição)
P&L realizado final da opção de venda = Máximo (Preço de exercício – Preço de execução, 0) × Quantidade da posição + Prêmio (recebido ou pago) − Taxa de execução − Taxas de Trading (abertura da posição)
Exemplo
Compra de call:
O preço do índice do BTC é $44.900. Ana compra uma posição de 0,1 BTC em BTC-31DEC21-48000-C, com preço de entrada $3.500. No vencimento do contrato, o preço de execução do BTC é $52.500. Ele é negociado a um preço de exercício de $48.000. O P&L final da opção é 47,873 USDC, com base no seguinte cálculo:
Máximo (52.000 − 48.000, 0) × 0,1 − 3.500 × 0,1 − 44.900 × 0,1 × 0,03% − 52.000 × 0,1 × 0,015%
Vamos olhar novamente para o caso da Ana, em que o preço do índice do BTC é $44.900. Ana tem uma posição de 0,1 BTC em BTC-31DEC21-48000-C, com preço de entrada $3.500. O P&L final da opção é 400 USDC.
- Taxas de Trading = Mínimo (0,03% × 44.900, 12,5% × 3.500) × 0,1 = 1,347 USDC
Obs.: A Taxa de Trading de um único contrato nunca poderá exceder 12,5% do preço da Opção.
Vamos supor que o preço de execução estimado seja $49.000 quando o contrato está próximo do vencimento.
- Taxa de execução = Mínimo [(0,015% × 49.000, 12,5% × (49.000 − 48.000)] × 0,1= 0,735 USDC
Como compradora da Opção, Ana precisa pagar um prêmio ao vendedor para obter o direito à opção de compra (call).
Fórmula:
Prêmio = Quantidade negociada × Preço negociado
- 0,1 × 3.500 = 350 USDC
P&L final = 400 − 1,347 − 0,735 − 350 = 47,918 USDC
O P&L fechado e o P&L final são diferentes do P&L não realizado e do P&L realizado. Vale observar que o P&L final também leva em consideração o prêmio. Consulte a tabela abaixo para saber mais detalhes:
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P&L não realizado |
P&L fechado P&L realizado |
P&L final |
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Lucros e perdas da posição (P&L) |
SIM |
SIM |
SIM |
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Taxas de Trading |
NÃO |
SIM |
SIM |
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Taxa de execução |
NÃO |
NÃO |
SIM |
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Prêmio |
NÃO |
NÃO |
SIM |
P&L realizado
O P&L realizado é o lucro ou perda que ocorre quando a posição é fechada antes do vencimento. Vale observar que o P&L realizado exibido na área de posições representa o lucro ou perda total da posição desde sua abertura.
Fórmula
P&L realizado = Somatória (Lucros e perdas das posições fechadas) − Taxas de Trading (abertura e fechamento de posições)
Exemplo
Vamos ver como o P&L realizado mostrado na área de posições mudará em diferentes cenários.
Cenário 1: Bruno compra 0,4 BTC em BTC-31DEC21-50000-C quando o mark price da Opção é $2.400 e o preço do índice do BTC é $44.000.
Taxas de Trading (abertura da posição) = 44.000 × 0,4 × 0,03% = 5,28 USDC
Nesse caso, o P&L realizado da posição de Bruno é −5,28 USDC.
Cenário 2: O preço do índice do BTC sobe para $44.900. Bruno vende 0,3 BTC em BTC-31DEC21-50000-C, com preço médio de entrada $2.400. Ele fecha a posição a um mark price de $2.600.
P&L realizado (antes) = - 5,28 USDC
Taxas de Trading (fechamento da posição) = 44.900 × 0,3 × 0,03% = 4,041 USDC
P&L realizado = [(2.600 − 2.400) × 0,3] − 44.900 × 0,3 × 0,03% - 5,28 = 50,68 USDC
Cenário 3: Agora, Bruno tem somente 0,1 BTC em BTC-31DEC21-50000-C. Depois, quando o preço do índice do BTC atinge $45.000, ele compra 0,2 BTC em BTC-31DEC21-50000-C a $2.500.
P&L realizado (antes) = 50,68 USDC
Taxas de Trading (abertura da posição) = 45.000 × 0,2 × 0,03% = 2,7 USDC
P&L realizado (antes) = 50,68 − 2,7 = 47,98 USDC
Para informações mais detalhadas sobre as taxas de negociação de Opções, veja o artigo Explicação das taxas de Opções da Bybit.
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