A margem de manutenção é essencial para manter uma posição em trading. Este artigo se aprofundará no processo de cálculo especificamente para o contrato de Perpétuos e Futuros de USDC. Observe que o contrato de Perpétuos de USDC e Futuros só está disponível na Conta de Trading Unificado.

 

 

O que é a margem de manutenção?

A margem de manutenção é a quantidade mínima de margem que um trader deve manter em sua posição ou conta para continuar mantendo uma posição. Quando as perdas não realizadas fizerem com que a margem da posição em uma posição ou conta caia abaixo do nível de margem de manutenção necessário, a liquidação será acionada.

 

Como os traders possuem valores de contrato maiores (valor da posição + valor da ordem), a margem de manutenção necessária também aumentará em uma porcentagem fixa à medida que o valor do contrato subir para um nível específico.  Cada par de trading tem sua taxa básica de margem de manutenção, que se ajusta de acordo com as alterações nos níveis de limite de risco.

 

Por exemplo, ao abrir uma posição BTC-PERP com um valor de posição de 100.000 USDC ou menos, a taxa de margem de manutenção (MMR) necessária para a posição é de 0, 4% do valor da posição. Se o valor da posição aumentar para 1.000.000 USDC, a MMR necessária também aumentará para 0,5% do valor da posição.

 

 

Para obter mais detalhes sobre limites de risco, consulte nosso guia aqui.

 

 

 

 

 

 

 

 

Cálculo da taxa da margem de manutenção (MMR)

A taxa da margem de manutenção (MMR) para cada posição é determinada usando um cálculo baseado em nível de acordo com o nível de margem do valor da posição. Qualquer excesso além de um nível específico está sujeito ao cálculo com base na MMR do novo nível.

 

Ilustração

A tabela abaixo mostra os parâmetros de margem dos contratos XYZ-PERP.

 

 

Supondo que um trader entre em uma posição long de 100 contratos com alavancagem de 10x a 35 USDC, o valor da posição do contrato seria de 3.500 USDC.

 

Valor da posição = Quantidade do contrato x Preço médio de entrada

       = 100 x 35 = 3.500 USDC

 

Margem inicial = valor da posição / alavancagem

   = 35 x 100 / 10 = 350 USDC

 

Margem de manutenção = valor da posição x MMR

                     = (1.000 x 2%) + (1.000 x 2,5%) + (1.000 x 3%) + (500 x 3,5%)

         = 92,5 USDC

 

Isso significa que a posição pode suportar uma perda máxima não realizada (calculada usando Mark Price) de 257,5 USDC (350 USDC - 92,5 USDC) antes que a liquidação ocorra.

 

 

Observação:

– O preço médio de entrada para contratos USDC é o preço médio ponderado de entrada da sua posição durante o ciclo de liquidação atual, que será afetado pelos aumentos nos tamanhos das posições. Ao final de cada ciclo de liquidação, o mark price se torna o novo preço médio de entrada. Para mais detalhes, consulte Mecanismo de liquidação da sessão de 8-Hour.

 

 

 

Fórmula

Agora que você entende como a margem de manutenção é calculada, conforme visto na ilustração acima, o cálculo pode ser bastante tedioso ao lidar com grandes valores de posição. Portanto, para simplificar, podemos usar a seguinte fórmula para calcular a margem de manutenção da posição.

 

 

Valor da posição = tamanho do contrato x preço médio de entrada

Margem de manutenção (MM) = (valor da posição x MMR) - Dedução da margem de manutenção

 

enquanto,

Dedução MM no nível n = limite de risco no nível n-1 x (diferença entre MMR no nível n e nível n-1) + dedução MM no nível n-1

 

A MMR necessária para cada nível de limite de risco e o valor da dedução da margem de manutenção podem ser facilmente encontrados na página Parâmetros de margem.

 

 

 

Exemplos

A tabela abaixo mostra os parâmetros de margem para BTC-PERP.

 

 

*A tabela acima é apenas uma ilustração e não representa parâmetros reais de margem. Consulte sempre esta página para obter os parâmetros de margem mais atualizados.

 

 

Exemplo 1

O trader A usa alavancagem de 10x e abre uma posição short de 100 ETH a um preço de USDC 4.000.

 

Valor da posição = 100 x 4.000 = 400.000 USDC (Nível 4)

Margem inicial = 400.000 / 10 = 40.000 USDC  

Margem de manutenção = 400.000 x 3,5% - 3.000 = 11.000 USDC

 

Isso significa que a posição pode suportar uma perda máxima não realizada de 29.000 USDC  (40.000 USDC  - 11.000 USDC ) antes que a liquidação seja acionada.

 

Supondo o ciclo de liquidação às 8AM UTC, o mark price é de USDC 4.200. O preço médio de entrada para a posição foi atualizado para USDC 4.200.

 

A nova margem de manutenção necessária agora será recalculada de acordo com o preço médio de entrada atual.

 

Nova margem de manutenção = 4.200 x 100 x 3,5% - 3.000 = 11.700 USDC

 

 

 

Exemplo 2

O trader B utiliza alavancagem de 10x e abre a posição long de ETH-PERP de 50 ETH a USDC 4.000, ao mesmo tempo em que tem uma ordem limitada de compra de 50 ETH a USDC 3.000.

 

Valor da posição = 50 ETH x 4.000 = 200.000 USDC (Nível 2)

Margem de manutenção da posição = 200.000 x 2,5% - 500 = 4.500 USDC

Margem de manutenção da ordem = 50 ETH x 3.000 x 3,5% = 5.250 USDC

Margem de manutenção total necessária = 4.500 + 5.250 = 9.750 USDC

 

Como resultado, podemos ver que quando uma ordem não é executada, a margem de manutenção da ordem é calculada com base na MMR correspondente do nível determinado pelo (valor da posição + valor da ordem) em vez do cálculo baseado em níveis. A MMR necessária para o nível do valor da posição de 200.000 USDC + valor da ordem de 150.000 USDC é de 3,5%.

 

Supondo que a ordem de compra agora esteja executada. A margem de manutenção total necessária agora se tornou:

 

Preço médio de entrada = [(50 x 4.000) + (50 x 3.000)] / 100 = 3.500 USDC

Valor da posição = 100 ETH x 3.500 = 350.000 USDC (Nível 4)

Margem inicial = 350.000 / 10 = 35.000 USDC

Margem de manutenção = 350.000 x 3,5% - 3.000 = 9.250 USDC

 

Depois que a ordem é executada, a margem de manutenção geral necessária é reduzida para 9.250 USDC. Isso significa que a posição pode suportar uma perda máxima não realizada de 25.750 USDC (35.000 USDC - 9.250 USDC) antes que a liquidação seja acionada.

 

 

 

 

 

 

 

 

Exibição da margem de manutenção na guia Posição

A margem de manutenção (MM) necessária para a posição pode ser encontrada na guia Posição.

 

 

Você pode observar que o MM exibido na aba de posição será altor, pois inclui a taxa estimada para fechar a posição.

 

A taxa estimada para fechar posições long e short é calculada de forma ligeiramente diferente, da seguinte forma:

 

Taxa estimada para fechar (posição long) = valor da posição × (1 − 1 / alavancagem ) × taxa de taker

 

Taxa estimada para fechar (posição short) = valor da posição × (1 + 1 / alavancagem) × taxa de taker

 

 

Exemplo

Revisitando o Exemplo 1, o Trader A mantém uma posição short de contrato de 100 ETH a um preço de USDC 4.000 com alavancagem de 10x.

 

Margem de manutenção (MM) = 11.000 USDC

Taxa estimada para fechar a posição = 100 × 4.000 × (1 + 1/10) × 0,055% = 242 USDC

 

Nesse caso, a margem de manutenção total exibida na aba de posição será de 11.242 USDC (11.000 USDC + 242 USDC).

 

 

Supondo o ciclo de liquidação às 8AM UTC, o mark price é de USDC 4.200. O preço médio de entrada para a posição será atualizado para USDC 4.200.

 

Nova margem de manutenção necessária = 11.700 USDC

Nova taxa estimada para fechamento = 100 × 4.200 × (1 + 1/10) × 0,055% = 254,1

 

A margem de manutenção exibida na aba de posição será atualizada para 11.954,1 USDC (11.700 USDC + 254,1 USDC).

 

 

 

 

 

 

 

 

Conclusão

Entender o processo de cálculo para as margens de manutenção da posição e da ordem é essencial para que os traders gerenciem seus riscos de forma eficaz na Bybit. Ao compreender como essas margens são calculadas, os traders podem tomar decisões fundamentadas para reduzir o risco de liquidação e otimizar suas estratégias de trading.