Przegląd instrumentów pochodnych

Rodzaje kontraktów

Derywaty to instrumenty finansowe, które czerpią wartość z wyników instrumentu bazowego. Służą do zarządzania ryzykiem finansowym poprzez umożliwienie stronom zabezpieczenia się przed potencjalnymi niekorzystnymi zmianami cen rynkowych.

Kontrakty bezterminowe Perpetual

Kontrakt bezterminowy to rodzaj instrumentu pochodnego, który w odróżnieniu od tradycyjnych kontraktów futures nie ma daty wygaśnięcia ani daty rozliczenia. Kontrakty Perpetual na Bybit są zabezpieczone depozytem w USDT, USDC i aktywach bazowych (znanych również jako depozyty monetarne czyli coin-margin).

Mechanizm finansowania (Funding): Proces ten obejmuje wymianę opłat za finansowanie pomiędzy posiadaczami długich i krótkich pozycji co 8 godzin, w oparciu o stopę finansowania. Ta wymiana jest uzależniona od tego, czy pozycja jest otwarta w określonym czasie (00:00 UTC, 08:00 UTC i 16:00 UTC).

Gdy stopa finansowania jest dodatnia, posiadacze pozycji długich płacą posiadaczom pozycji krótkich.

Gdy stopa finansowania jest ujemna, posiadacze pozycji krótkich płacą posiadaczom pozycji długich.

Opłata finansowania Obliczenie jest następujące: Opłata za finansowanie = wartość pozycji * stopa finansowania.

Aby uzyskać szczegółowe informacje na temat stóp finansowania, kliknij tutaj.

Kontrakty typu Futures

Kontrakty futures Bybit są zabezpieczone depozytem w USDC i aktywach podstawowych.

Daty ważności liczone są od ostatniego dnia następującego okresu: Bieżący tydzień, następny tydzień, trzeci tydzień, bieżący miesiąc, następny miesiąc, trzeci miesiąc, bieżący kwartał i następny kwartał.

Rozliczenie: Cena rozliczenia oparta jest na średniej cenie indeksowej z ostatnich 30 minut przed wygaśnięciem. Czas rozliczenia przypada na godzinę 08:00 UTC w dniu wygaśnięcia. Kontrakty USDC są „rozliczane w gotówce”, co oznacza, że sprzedający kontrakt płaci kupującemu wpływy w USDC, zamiast przekazywać instrument bazowy. Kontrakty odwrotne rozliczane są w aktywach bazowych.

Kontrakty Opcji

Oferta Opcji na Bybit to opcje w stylu europejskim z BTC lub ETH jako aktywem bazowym. Wycena tych opcji jest ustalana na podstawie ceny ostatniej transakcji (Last Traded Price) instrumentu bazowego i implikowanej zmienności, z rozliczeniem i marżą w USDC.

Rodzaje depozytów (margin)

W obrocie instrumentami derywat depozyt zabezpieczający pełni funkcję zabezpieczenia utrzymywania pozycji. Depozyt początkowy to kwota potrzebna do otwarcia (lub zwiększenia) pozycji, natomiast Depozyt zabezpieczający to minimalna kwota wymagana do utrzymania otwartej pozycji.

Indeks cenowy

Cena indeksu jest obliczana na podstawie średniej ważonej wielu notowań giełdowych typu spot, skorygowanej o użyteczność danych. Cena spot giełd referencyjnych będzie ważona na podstawie wolumenu obrotu i odległości cenowej od średniej ceny ważonej wolumenem.

Do obliczeń cen indeksowych, kliknij tutaj.

Cena mark

Cena Mark, używana przez giełdy do szacowania prawdziwej wartości kontraktów na instrumenty pochodne, jest wyprowadzana z ceny indeksowej i korygowana o dodatkowe czynniki, takie jak stopa finansowania, która odzwierciedla koszt utrzymywania otwartej pozycji na rynku. W handlu cena Mark służy przede wszystkim do:

Kalkulacji niezrealizowanych zysków i strat.

Rozpoczęcia likwidacji, gdy cena Mark osiągnie lub przekroczy cenę likwidacji.

Kalkulacja ceny mark (kontraktów Perpetual) wynosi:

Cena Mark = mediana (cena 1, cena 2, cena ostatniej transakcji)

Cena 1 = cena indeksowa × [1 + stopa ostatniego finansowania × % czasu pozostałego do finansowania]

Cena 2 = cena indeksowa + 5-minutowa średnia ruchoma

5-minutowa średnia ruchoma = średnia ruchoma [(cena ofertowa + cena sprzedaży) / 2 - cena indeksowa] (próbki raz na sekundę przez ostatnie 5 minut)

Kalkulacja ceny mark (kontraktów futures) wygląda następująco:

Cena mark = Wartość indeksu * (1 + Stawka bazowa)

Kalkulacja ceny mark (kontraktów na Opcjach) wygląda następująco:

Model Black-76 z danymi wejściowymi dotyczącymi ceny terminowej, ceny wykonania, czasu do wygaśnięcia, stopy procentowej i zmienności implikowanej (IV).

IV opiera się na: Powierzchnia zmienności splajnu, powierzchnia zmienności SABR

Odwołania

Aby uzyskać informacje na temat szczegółów kontraktu, kliknij tutaj.

Aby uzyskać szczegółowe informacje na temat parametrów handlowych, kliknij tutaj.

Aby uzyskać szczegółowe informacje na temat parametrów marginesu, kliknij tutaj.