維持証拠金は、取引のポジションを維持するために不可欠です。この記事では、特にUSDC無期限&先物契約の計算プロセスについて詳しく説明します。USDC無期限&先物契約は、統合取引アカウントでのみ利用可能です。

 

 

 

維持証拠金とは？

維持証拠金は、ポジションを保有し続けるためにトレーダーがポジションまたはアカウントに維持しなければならない証拠金の最低額です。未実現損失により、ポジションまたはアカウントのポジション証拠金が必要な維持証拠金レベルを下回ると、強制決済がトリガーされます。

 

トレーダーはより大きな契約価値（ポジション価値 + 注文価値）を保有しているため、契約価値が特定のレベルに上昇すると、必要な維持証拠金も一定の割合だけ増加します。各通貨ペアには維持証拠金のベースレートがあり、リスク制限階層の変化に応じて調整されます。

 

たとえば、ポジション価額が10万USDC以下のBTC-PERPポジションを建てた場合、ポジションに必要な維持証拠金率（MMR）はポジション価額の0.4%となります。ポジション価額が100万USDCに上昇した場合、必要なMMRもポジション価額の0.5%に上昇します。

 

 

 

リスク制限の詳細については、こちらのガイドをご参照ください。

 

 

 

 

 

 

 

 

維持証拠金率（MMR）の計算

各ポジションの維持証拠金率（MMR）は、ポジション価値の証拠金レベルに応じて階層ベースの計算を用いて決定されます。特定の階層を超える超過は、新しい階層のMMRに基づいて計算されます。

 

 

 

イラスト

以下の表は、XYZ-PERP契約の証拠金パラメータを示しています。

 

 

トレーダーが35 USDCで10倍のレバレッジで100件のロングポジションに参入した場合、契約のポジション価値は3,500 USDCとなります。

 

ポジション価額 = 契約数量 × 平均参入価格

  = 100 x 35 = 3,500 USDC

 

必要証拠金   = ポジション価値 / レバレッジ

 = 35 x 100 / 10 = 350 USDC

 

維持証拠金 = ポジション価額 × MMR

           = (1,000 × 2%) + (1,000 × 2.5%) + (1,000 × 3%) + (500 × 3.5%)

 = 92.5 USDC

 

つまり、強制決済が行われる前に、ポジションが257.5 USDC（350 USDC - 92.5 USDC）の最大未実現損失（マーク価格を使用して計算）に耐えることができます。

 

 

注：

— USDC契約の平均参入価格は、現在の決済サイクルにおけるポジションの加重平均参入価格であり、ポジションサイズの増加に影響されます。各決済サイクルの終わりに、マーク価格は新しい平均参入価格になります。詳細については、8時間セッション決済のメカニズムをご覧ください。

 

 

 

計算式

上の図に示すように、維持証拠金の計算方法を理解したところで、大きなポジション値を扱う場合、計算はかなり面倒になる可能性があります。したがって、単純化のため、以下の式を使用してポジション維持証拠金を計算できます。

 

 

ポジション価額 = 契約サイズ × 平均参入価格

維持証拠金（MM） = (ポジション価額 × MMR) - 維持証拠金控除

 

一方、

階層nのMM控除 = 階層n-1のリスク制限 × (階層nと階層n-1のMMRの差) + 階層n-1のMM控除

 

各リスク制限階層に必要なMMRと維持証拠金控除額は、証拠金パラメータページで簡単に確認できます。

 

 

 

 

例

以下の表は、BTC-PERPの証拠金データを示しています。

 

 

*上記の表は単なる例示であり、実際のマージン・パラメータを示すものではありません。最新のマージンパラメータについては、常にこちらのページをご参照ください。

 

 

例1

トレーダーAは10倍のレバレッジを使用して、4,000 USDCの価格で100 ETHのショートポジションを建てます。

 

ポジション価額 = 100 x 4,000 = 40万USDC（Tier 4）

必要証拠金 = 40万 ÷ 10 = 4万USDC  

維持証拠金 = 40万 × 3.5% - 3,000 = 11,000 USDC

 

つまり、強制決済がトリガーされる前に、29,000 USDC（40,000 USDC～11,000 USDC）の最大未実現損失に耐えることができます。

 

UTC 午前8時の決済サイクルを想定すると、マーク価格は4,200 USDCです。ポジションの平均参入価格は、4,200 USDCに更新されます。

 

現在必要な新しい維持証拠金は、現在の平均参入価格に応じて再計算されます。

 

新規維持証拠金 = 4,200 x 100 x 3.5% - 3,000 = 11,700 USDC

 

 

 

例2

トレーダーBは10倍のレバレッジを利用して、4,000　USDCで50 ETHのETH-PERPロングポジションを建て、同時に3,000　USDCで50 ETHの買い指値注文を発注します。

 

ポジション価額 = 50 ETH × 4,000 = 20万USDC（Tier 2）

ポジション維持証拠金 = 20万 x 2.5% - 500 = 4,500 USDC

注文維持証拠金 = 50 ETH × 3,000 × 3.5% = 5,250 USDC

必要維持証拠金合計 = 4,500 + 5,250 = 9,750 USDC

 

その結果、注文が約定されない場合、注文維持証拠金は、階層ベースの計算ではなく、（ポジション値 + 注文値）によって決定された階層の対応するMMRに基づいて計算されます。 20万USDCのポジション価額 + 15万USDCの注文価額のランクに必要なMMRは3.5%です。

 

買い注文が約定されたと仮定します。必要な維持証拠金の総額は、次のようになります。

 

平均参入価格 = [(50 x 4,000) + (50 x 3,000)] ÷ 100 = 3,500 USDC

ポジション価額 = 100 ETH × 3,500 = 35万USDC（Tier 4）

必要証拠金 = 35万USDC ÷ 10 = 3.5万USDC

維持証拠金 = 35万 x 3.5% - 3,000 = 9,250 USDC

 

注文が約定されると、必要な維持証拠金は9,250 USDCに減額されます。つまり、強制決済がトリガーされる前に、ポジションは最大25,750 USDC（35,000 USDC - 9,250 USDC）の未実現損失に耐えることができます。

 

 

 

 

 

 

 

 

ポジションタブの維持証拠金表示

ポジションに必要な維持証拠金（MM）は、ポジションタブにあります。

 

 

ポジションタブに表示されるMMは、ポジションを決済するための推定手数料が含まれているため、高くなる場合があります。

 

ロングポジションとショートポジションの推定決済手数料は、以下のように若干異なります。

 

推定決済手数料（ロングポジション） = ポジション価額 × (1 - 1 ÷ レバレッジ )× テイカー手数料率

 

決済推定手数料（ショートポジション） = ポジション価額 × (1 + 1 ÷ レバレッジ) ×テイカー手数料率

 

 

例

例1を再検討すると、トレーダーAは10倍のレバレッジで4,000 USDCの価格で100 ETHのショートポジションを保有しています。

 

維持証拠金（MM） = 11,000 USDC

ポジション決済の推定手数料 = 100 × 4,000 × (1 + 1/10) × 0.055% = 242 USDC

 

この場合、ポジションタブに表示される維持証拠金の合計は11,242 USDC（11,000 USDC + 242 USDC）となります。

 

 

8AM00 UTCの決済サイクルを想定すると、マーク価格は4,200 USDCです。ポジションの平均参入価格は、4,200 USDCに更新されます。

 

新規維持証拠金 = 11,700 USDC

新規決済手数料の見積もり = 100 × 4,200 × (1 + 1/10) × 0.055% = 254.1

 

ポジションタブに表示される維持証拠金は、11,954.1 USDC（11,700 USDC + 254.1 USDC）に更新されます。

 

 

 

 

 

 

 

 

結論

ポジションと注文の維持証拠金の計算プロセスを理解することは、トレーダーがBybitでリスクを効果的に管理するために不可欠です。これらの証拠金の計算方法を理解することで、十分な情報に基づいて意思決定を行い、強制決済リスクを軽減し、取引戦略を最適化できます。