En el trading de opciones, el valor delta es una métrica crucial que indica la sensibilidad del precio de una opción a los cambios en el precio del activo subyacente. En los contratos de opciones de Bybit liquidados en USDC, la delta refleja el cambio esperado en el precio de la opción en USDC por una alteración de 1 USDC en el precio del activo subyacente.

 

Los traders de opciones emplean varias estrategias para capitalizar los movimientos del mercado. Por ejemplo, si un trader prevé que el precio de BTCUSDC permanecerá por debajo de 60 000 en un plazo de dos (2) semanas, puede optar por vender una opción de compra a 60 000 que venza en ese periodo para embolsarse la prima de la opción. En estos casos, los traders gestionan estratégicamente la delta de su cartera con el fin de optimizar las ganancias dentro de su rango de precios anticipado, en consonancia con su perspectiva de mercado y la estrategia elegida. 

 

Alternativamente, los traders que buscan obtener ganancias de la volatilidad implícita a menudo se esfuerzan por mantener su delta dentro de parámetros aceptables para simplificar las evaluaciones de pérdidas y ganancias. Dado que los valores delta de las opciones fluctúan con la dinámica del mercado, los traders deben ajustar continuamente sus posiciones, principalmente utilizando contratos perpetuos o de futuros, para regular su exposición total a la delta. En consecuencia, Bybit proporciona herramientas dinámicas de cobertura de delta para facilitar a los traders la gestión eficaz de sus estrategias de trading de volatilidad. 

 

 

 

¿Qué es la cobertura dinámica de delta (DDH)?

La cobertura dinámica de delta (DDH) es una estrategia de gestión de riesgos empleada por los traders para manejarse mejor por las complejidades del volátil mercado de las criptomonedas con precisión y eficiencia. La función DDH de Bybit funciona ejecutando automáticamente órdenes de compra o venta para contratos perpetuos al precio de mercado en tu nombre. La DDH ajusta dinámicamente la delta de tu cartera de inversión cada seis (6) segundos para garantizar que la delta de tu contrato de opciones permanezca dentro del rango deseado y responda a las tendencias del mercado rápidamente. 

 

Actualmente, esta función es compatible con el modo de margen cruzado y el modo de margen de cartera en la cuenta de trading unificada y proporciona flexibilidad en las estrategias de gestión de riesgos.

 

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Greeks de opciones

Ventajas clave

• Ajustes automatizados: ajusta la delta cada 6 segundos para responder a tiempo a las fluctuaciones del mercado.

• Mitigación de riesgos: mantiene la delta dentro del rango deseado para reducir la exposición a la volatilidad del mercado.

• Potencial de ganancias mejorado: aprovecha rápidamente las tendencias del mercado para mejorar la rentabilidad.

 

 

 

 

 

 

 

 

Riesgo

Aunque la DDH ofrece beneficios sustanciales en la gestión del riesgo de la cartera y la maximización de la rentabilidad, es esencial reconocer los riesgos asociados:

 

• Habilitar la función DDH puede dar lugar al cierre automático de posiciones existentes y a una cobertura innecesaria con órdenes existentes creadas manualmente. Esto ocurre porque la estrategia DDH supervisa constantemente la delta de la cartera y toma medidas para mantener una exposición equilibrada a la delta dentro del rango de seguridad predefinido. Por lo tanto, no se recomienda realizar órdenes manualmente para el contrato perpetuo del activo subyacente correspondiente al activar DDH. De lo contrario, el valor delta puede superar el rango preestablecido y dar lugar al cierre automático de la posición por parte de la estrategia.

• En caso de órdenes fallidas debido a la insuficiencia de fondos disponibles en tu cuenta, la estrategia de cobertura de delta se cancelará automáticamente. 

• Si el modo de margen se cambia a un modo no compatible con la estrategia, como el modo de margen aislado o cruzado durante el proceso de estrategia, la estrategia se cancelará. 

• Las órdenes ejecutadas a través de la estrategia de cobertura de delta se mantendrán incluso después de que se finalice la estrategia. 

• Bybit no asume ninguna responsabilidad por ningún riesgo derivado de la activación de la DDH.

 

 

 

 

 

 

 

 

Cómo funciona la cobertura dinámica de delta (DDH)

Vamos a profundizar en el ejemplo para ilustrar cómo funciona la DDH en diferentes escenarios de mercado:

Ejemplo 

Configuración de la estrategia DDH:

Moneda: BTC

Rango de seguridad de delta: -1 a +1

Objetivo de delta: 0

Cobertura con: USDT perpetuo

Duración de la activación: 1 minuto

Amplitud de activación: 0,5 %

 

Supongamos que el precio de BTC es de 40 000 USD, la posición del usuario en T0 es:

 

 

 

En T1, el precio de BTC aumenta a 41 000 USD:

 

 

En la hora T1, la delta total de la posición de BTC del usuario es +2, por encima del límite superior de delta +1. La fluctuación del mercado en el último minuto se sitúa en el 2,5 %, de modo que supera el umbral predeterminado del 0,5 % y cumple las condiciones para iniciar la cobertura.

 

La cantidad de BTCUSDT perpetuo a vender se determina de la siguiente manera:

Cantidad de venta = mín. (máx. (Valor objetivo delta - Delta total de la moneda, - Tamaño máximo de la orden), - Tamaño del contrato único)

= Mín. (máx.(0-2,-100),-0,0001)=-2

 

Después de ejecutar la venta, el valor delta se ajusta a 0. Es importante tener en cuenta que, si el valor delta no vuelve al rango seguro después de una sola cobertura debido a la limitación máxima del volumen de una sola orden, la estrategia se abstiene de realizar inmediatamente más órdenes para evitar la perturbación del mercado. En su lugar, espera seis (6) segundos antes de volver a evaluar la delta de la moneda antes de iniciar otra orden.

 

 

En T2, el precio de BTC cae a 39 000 USD:

 

 

En la hora T2, la delta total de la posición de BTC del usuario es -3,8, por debajo del límite inferior de delta -1. La fluctuación del mercado en el último minuto se calcula en el 4,9 %, es decir, supera el umbral predefinido del 0,5 % y cumple los criterios para iniciar la cobertura. 

 

La cantidad de BTCUSDT perpetuo a comprar se determina de la siguiente manera: 

Cantidad de compra = mín. (máx. (Valor objetivo delta - Delta total de la moneda, -Tamaño máximo de la orden), -Tamaño del contrato único)

=mín. (máx. (0-(-3,8),-100),-0,0001)=3,8

 

Después de ejecutar la orden de compra, el BTCUSDT perpetuo cierra la posición por 3,8 BTC. Las pérdidas y ganancias de esta posición se pueden calcular de la siguiente manera:

Ganancias/pérdidas = 3,8 × [(40 000 × 10 + 41 000 × 212 − 39 000)]

=3,8 × (1166,66) = 4433,3 USD

 

Este cálculo no tiene en cuenta las tarifas de gestión. Después de la orden de compra, el valor delta vuelve a 0.

 

 

En T3, el precio de BTC vuelve a 40 000 USD:

 

 

En la hora T3, la delta total de la posición de BTC del usuario es +1,8, por encima del límite superior de delta +1. La fluctuación del mercado en el último minuto se calcula como el 2,56 %, de modo que supera el umbral predeterminado del 0,5 % y cumple las condiciones de cobertura.

 

La cantidad de BTCUSDT perpetuo a vender se determina de la siguiente manera:

Cantidad de venta = mín. (máx. (Valor objetivo delta - Delta total de la moneda, -Tamaño máximo de la orden), -Tamaño del lote de contrato único)

=mín. (máx. (0-(+1,8),-100),-0,0001)=-1,8

 

Después de ejecutar la orden de compra, el valor delta vuelve a 0.

 

 

Durante T0 a T3, los precios de BTC fluctuaron de 40 000 a 41 000, después a 39 000 y de vuelta a 40 000 USD. Sin una cobertura dinámica, la cuenta no tendría ganancias adicionales, las ganancias realizadas y no realizadas sumarían un total de 0 USD. Sin embargo, con la cobertura dinámica, la cuenta obtendría 4333,3 USD en ganancias realizadas y 1366,6 USD en ganancias no realizadas, es decir, un total de 5799,9 USD.

 

Nota: Este cálculo no tiene en cuenta el deterioro en el tiempo, los cambios en la volatilidad implícita y las tarifas de transacción.